美国拟推海外美元稳定币项目以强化全球美元影响力

美国政府正在评估支持海外美元计价稳定币项目的可行性，作为提升美元全球地位和增加短期美国国债需求的重要手段。尽管该倡议尚未正式立项，但财政部、**院及美国**开发金融公司（DFC）已展开内部讨论。

政策背景：稳定币与国债需求的潜在联动

据彭博社报道，当前政策方向正将稳定币视为延伸美元使用的新渠道。自2025年7月特朗普总统签署GENIUS法案以来，财政部长斯科特·贝森特多次强调，合规稳定币可通过持有现金、国债及政府支持工具，形成对美国债务市场的结构性需求。

财政部副部长弗朗西斯·布鲁克斯在9月22日的市场会议上指出，目前稳定币发行方已持有近2000亿美元的国库券及其他短期政府证券。这一数字反映了行业整体储备水平，而非特定海外项目带来的新增购买行为。

GENIUS法案确立储备合规框架

GENIUS法案要求支付型稳定币必须维持一比一准备金，且合格资产包括美元现金、银行存款、短期国债、回购协议及货币市场基金。该法案于2027年1月18日正式生效，此前监管机构已陆续提出实施规则。

值得注意的是，法案还为外国发行人设立了一条特殊路径：若某**管辖区的监管标准被认定等同于美国联邦框架，其稳定币可在境外运营。这与本次传闻中的“海外扩张”项目存在本质区别——前者关注在美国分销**，后者聚焦于跨境推广。

头部发行商储备结构揭示需求转化机制

从实际数据看，Tether和Circle的储备构成已体现稳定币向国债转移的趋势。截至2026年3月，Tether的美国国债敞口约为1410亿美元；而截至6月30日，Circle USDC的84%储备存于其关联的货币市场基金，该基金主要投资于短期国债。

根据9月21日数据，USDC流通量达746亿美元。这些储备配置表明，当用户从传统资产转向稳定币时，部分资金可能转化为对国债的直接需求，从而增强美国债务市场的流动性。

DFC或成公私合作关键角色

美国**开发金融公司（DFC）被认为是推动此类海外项目最可能的政府参与方。该公司拥有**、股权、担保等多种工具，且2025年底权限扩大后，**投资敞口可达2050亿美元。

尽管其近期批准了超过80亿美元的基础设施与技术项目，包括非洲数字基建投资，但尚未涉及稳定币相关计划。**未来合作仍需经过尽职调查、内部审批及国会通知流程。

海外采用尚处构想阶段，影响受限于多种因素

尽管白宫9月经济分析称稳定币市场规模约3000亿美元，但海外推广能否带来真实国债增量，取决于多个变量：用户是否原本无美元资产、储备构成比例、以及从其他货币转换为美元稳定币的规模。

财政部明确表示，稳定币增长不会自动等同于国债购买。部分资金可能仍以银行存款、回购协议或货币基金形式存在，因此实际影响需谨慎评估。

目前，财政部、**院和DFC均未公布具体**名单、合作企业或资金规模。所有讨论仍处于非正式阶段，监管**仍集中于完成GENIUS法案的**规则制定工作。