美联储加息与法案受阻，比特币为何仍被看作黄金平价资产？

美联储自2023年以来**宣布加息，叠加参议院否决《清晰度法案》这一加密领域核心立法，宏观环境看似对数字资产不利。然而，Miller Value Partners**投资官比尔·米勒四世（Bill Miller IV）仍坚持认为，比特币具备与黄金平价的潜力。

对标黄金：比特币估值或达160万美元

在近期接受《TheStreet Roundtable》采访时，米勒表示：“若比特币交易价值与黄金持平，其价格将较当前水平上涨约20倍。”他进一步强调，“这意味着每枚比特币有望突破160万美元。”

目前黄金市值约为31.8万亿美元，而比特币市值约1.6万亿美元，仅占黄金的5%左右。要实现等值，比特币单价需接近166万美元，凸显其潜在上升空间。

逆势走强：加息与立法失败未能压制市场信心

事件发生于9月15日，《清晰度法案》在参议院以49票对50票未能通过终结辩论投票。次日，美联储全票一致决定将基准利率上调25个基点至3.75%-4.00%。主席凯文·沃什指出通胀“过高且持续时间过长”，并暗示12月可能再度加息。

尽管传统上被视为流动性敏感资产，比特币当周仍录得超过6%的涨幅。虽低于10月创下的12.6万美元历史高点约30%，但该走势表明市场正逐步脱离对短期利率预期的依赖。

深层逻辑：比特币是资本稳定性的象征

米勒解释称，比特币不应被视作对美联储下一次会议结果的押注。“它更应被理解为资本过程稳定性的体现。”他指出，在政客**承诺支出、财政赤字不断**的背景下，真正能保障资本安全的工具极为稀缺。

数据显示，截至2026财年前十个月，美国联邦赤字已达1.8万亿美元，预计即将突破2万亿美元。米勒强调：“这相当于当前比特币总市值规模——意味着今年仅财政融资就需创造等同于整个比特币市场的新增货币单位。”

估值优势：以五分之一价格享受更优属性

米勒认为，黄金当前的相对溢价是一种错误定价。他指出，比特币在透明度、供应可预测性、便携性与安全性方面均优于黄金，却仅以不足黄金**之一的价格交易。

他补充道，黄金过去一年上涨18%，符合约12至14个月的周期规律，通常**启动，随后比特币将重新确立主导地位。

长期视角：基础设施建设需时间沉淀

为何比特币历经17年才占据黄金市场5%份额？米勒回应：“现代管道系统从概念到普及用了百年时间。我们应理性看待这一进程的漫长性。”尽管周期长，但他坚信比特币是存放资本的理想场所。

事实上，米勒早在2024年便已提出类似观点。当时比特币市值为1.3万亿美元，他即判断“黄金平价”已是必然趋势。