Nebius (NBIS) 股票：迈克尔·伯里的空头押注何以挑战125%的年内涨幅

关键要点

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**的收入增长

巨额资本注入提高风险

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NBIS股价在7月下跌31.1%，但年初至今仍保持125%的涨幅

迈克尔·伯里的空头头寸导致单日下跌13.29%

**季度营收从去年同期的约5000万美元跃升至4亿美元

公司在7月中旬获得了7.75亿美元的债务融资，加上**季度获得的63亿美元

第二季度财务业绩定于8月12日（周三）公布

7月对Nebius Group（NBIS）来说充满挑战。这家人工智能云基础设施提供商的股价在7月下跌了31.1%，其中最引人注目的是，在知名对冲基金经理迈克尔·伯里宣布对该股建立空头头寸后，该股单日暴跌13.29%。

尽管如此，NBIS股价在2026年仍保持了惊人的125%涨幅。近期交易中，该股价格为187.97美元，位于52周交易区间62.01美元至299.86美元之间，市值接近470亿美元。

伯里看空立场的披露，加剧了市场对Nebius雄心勃勃的数据**扩张战略及其当前市场估值是否合理的担忧。

Simply Wall St分析师的研究将公允价值目标设定为245.43美元，意味着较当前交易水平约有22.6%的上涨潜力。这一预测在很大程度上取决于Nebius在人工智能计算基础设施领域保持爆发式增长的能力。

该股的市盈率为66.1倍，是美国软件行业平均市盈率31.4倍的两倍多，也高于同行组中位数39.4倍。

**的收入增长

**季度营收从去年同期的约5000万美元飙升至4亿美元。这种迅猛的增长引人注目。

Nebius同时大幅扩大了其承诺电力容量。预测已从去年8月的1吉瓦基线增至目前的4吉瓦以上。该公司已为其在宾夕法尼亚州即将建设的人工智能设施锁定了高达1.2吉瓦的电力供应和房地产。

然而，扩张需要大量资金。Nebius仅在**季度就投入了约25亿美元，主要用于GPU及相关硬件。公司管理层将不断增长的托管费用、运营租赁承诺和人员成本列为主要支出类别。

巨额资本注入提高风险

7月中旬，Nebius通过债务融资工具获得了7.75亿美元，用于支持持续的扩张计划。此前，该公司在**季度完成了63亿美元的巨额融资，其中包括Nvidia提供的20亿美元股权投资以及43亿美元的可转换工具融资。

如此庞大的资本投资引发了一个关键问题：收入增长能否跟上激进的支出步伐？

以约14倍的预期市销率计算，该估值不能被描述为便宜。**客户可能放缓云基础设施投入的迹象，都可能给股价带来进一步的下行压力。

市场关注点现在集中在8月12日（周三），届时Nebius将公布第二季度财务业绩。市场参与者期待了解其计算能力扩张、客户获取势头，以及**季度明显的成本压力是否有所缓解。