香港首批法币稳定币牌照落地 币安官网注册快速接入合规生态

千呼万唤，靴子终于落地。4月10日，香港金融管理局（HKMA）正式公布首批法币稳定币发行人牌照名单，**获批的两家机构为汇丰银行及渣打银行旗下合资公司碇点金融科技有限公司。此前市场热议的热门候选者，包括OSL、京东币链科技、圆币创新科技、蚂蚁集团等，均未获此殊荣。

监管框架成型，商业逻辑待验

在看好者眼中，此次牌照落地的意义远超稳定币本身。

HashKey研究院**研究员Tim Sun向巴伦中文网表示，香港稳定币发牌机制的落定，标志着香港数字资产正式从数字市场的交易叙事，拓展至真实的商业与支付场景。首批牌照集中在银行系和大型金融机构，清晰地体现了HKMA的监管取向：并非追求热度而鼓励机构尽早入场，而是优先确保首批持牌方具备足够强大的发行与承接能力，让稳定币率先在可控、可审计、可持续的框架内跑起来。

新火集团CEO 翁晓奇则向巴伦中文网表示，由发钞行等先行试点稳定币是兼具前瞻性和稳妥的选择，说明稳定币在香港虚拟资产生态中属于核心枢纽地位，也证明了香港正以传统金融的严谨性赋能 Web3 创新。

就应用场景而言，HashKey研究院表示，港元稳定币的核心价值远不只是**链上转账门槛，更在于让港元历史性地在合规框架下实现可编程、可实时清算，并作为核心交易媒介嵌入链上资产与应用场景。他特别指出，短期内市场会形成一种自然分工：美元稳定币继续主导全球加密资本市场与跨境美元流动，而港元稳定币则精准发力于香港本地金融体系、区域支付、RWA交割及本地受监管的金融场景。

然而，也有观点认为，目前的香港稳定币应该更关注“谁来用”的问题。

比如，刘红林律师认为，一方面，受制于内地对稳定币的明确定性——2026年2月人民银行等八部门联合重申稳定币属非法金融活动范畴，香港稳定币即便合规，也并非天然面向内地居民和企业。

另一方面，在面向海外市场时，香港稳定币同样面临强大的网络效应壁垒。USDT等美元稳定币已深度嵌入全球交易所、链上协议与做市体系，后来者面对的，不是一个空白市场，而是一个用户习惯高度固化的存量市场。香港稳定币如果仅停留在"更合规"的标签上，而没有在"更好用"上建立实质优势，市场并不会自动买单。

渣打与汇丰的布局策略

值得注意的是，渣打银行此次并未以银行主体直接持牌，而是联合安拟集团与香港电讯共同成立合资公司碇点金融科技来申请牌照。这一架构选择颇具深意。

公开资料显示，安拟集团是香港知名的Web3游戏与元宇宙投资公司，旗下拥有大量链上游戏、NFT及DeFi项目生态。而香港电讯则是香港**的电信及支付服务运营商，旗下拥有"拍住赏"等本地主流支付平台。

如此来看，渣打银行提供银行级风控与清算能力，安拟集团带入Web3生态资源与链**动性网络，香港电讯则贡献本地支付场景与商户触达能力。三方各取所需。

上海曼昆律所邵嘉碘律师认为，渣打过去数年在数字资产领域的布局明显较传统银行更为主动，无论是参与数字资产托管还是与多个Web3项目合作，都显示其更倾向于成为"连接传统资金与链上生态的桥梁"。这意味着碇点金融科技未来的发力方向，很可能聚焦于对接交易所做市体系、参与RWA链上结算，以及为Web3项目提供合规的法币资金通道。

汇丰方面则更接近于将现有金融基础设施延伸至链上。邵嘉碘律师指出，汇丰在全球范围内承担着大量的跨境清算、企业资金托管与结算职能，其稳定币产品更可能定位为"链上结算延伸工具"，服务对象以现有企业客户和机构客户为主，而非面向加密散户。跨境企业内部资金调拨、供应链结算、机构间清算，将是汇丰稳定币的优先落地场景。

业务模式初探：零售与B2B2C路径分野

两家机构今日亦简单解释了港元稳定币的首阶段业务模式，可以看出两家机构路径确各有侧重。

汇丰选择深耕零售场景，依托PayMe与汇丰香港App两大既有平台切入，主打P2P即时转账、P2M商户支付，以及通过App认购**化投资产品，本质上是将稳定币嵌入现有零售金融入口，服务普通个人用户。

渣打则走B2B2C路线，以碇点金融为主体，借助合作分销商的客户网络触达终端用户，同时**布局RWA**化结算与跨境支付场景，更偏向机构与企业端的基础设施搭建，而非直接面向散户。

简言之，汇丰做的是"让普通人用上稳定币"，渣打做的是"让机构和企业通过稳定币跑资金"。

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