持有91亿美元资产的Bitmain…以太坊亏损近10万亿韩元

加密货币市场暴跌的影响不止于价格下跌

加密货币市场的急剧下跌已不仅仅是价格回落，其影响正蔓延至企业财务报表、上市指数基金收益率乃至整个挖矿基础设施。在和的跌势中，企业亏损加剧，新的ETF投资者正经历下行市场的“洗礼”，而美国的极端严寒天气也在动摇采矿行业。

企业亏损凸显加密资产策略风险

比特矿业公司因其持有的核心价格下跌，录得约70亿美元的估值损失。该公司近期还追加购入了40302枚以太坊，使其持有的以太坊总规模达到约1330亿美元，从而对价格波动更加敏感。

公司董事长对此损失表示，这对持有以太坊的企业来说是不可避免的，并称公司的策略本就是追踪以太坊价格，因此自然也需要承受其下跌期。然而，此次亏损再次凸显了以加密货币为基础的“财务战略”所蕴含的风险。

ETF投资者面临亏损压力

随着比特币跌破80000美元关口，贝莱德旗下比特币ETF的投资者也未能避免损失。据相关分析师指出，目前该ETF投资者的平均美元成本已跌破盈亏平衡点，若比特币进一步跌至75000美元以下，收益率的下行压力将进一步增大。

该ETF虽是贝莱德推出的最快突破700亿美元规模的产品，但近期的暴跌让许多新投资者**切身感受到了比特币的波动性。

极端天气冲击挖矿产业，凸显基础设施依赖

一月底席卷北美的冬季风暴导致多家主要上市比特币挖矿企业的产量骤减。分析显示，风暴前日均产量较高的矿企，其产量突然大幅下降至较低水平，原因是挖矿设备一度**暂停或**了电力消耗。

尽管恢复迅速，但这证实了挖矿产业仍严重依赖区域性电网。该分析主要针对美国数家大型挖矿企业。

传统挖矿基础设施向AI转型

与此同时，传统挖矿基础设施向人工智能产业转型的趋势也备受关注。例如，一家公司曾在以太坊转向权益证明机制后，因GPU挖矿需求锐减，转型为专注于高性能计算的人工智能基础设施企业。

该公司虽已不再是加密货币企业，但其转型模式为其他多家挖矿公司提供了“新出路”，影响着整个挖矿行业的走向。近期，该公司获得了英伟达的巨额股权投资，进一步巩固了其作为AI基础设施核心的地位。

此案例典型地展示了加密货币基础设施如何依据技术周期被重新利用。在市场面临下行之际，企业也再次意识到风险管理策略多元化以及基础设施灵活化的必要性。

理解波动创造的风险与结构方能发现“机遇”

以太坊和比特币的暴跌超越了单纯的价格问题，导致了ETF收益率下降和挖矿基础设施受挫。这一案例充分揭示了只追逐固定利率的表面化投资是多么危险。

然而，在市场不确定性中生存下来的投资者都有一个共同点，即“洞察结构的能力”。只有能够自行分析为何持有以太坊的企业必须承受损失、ETF所追踪资产的波动性可能造成何种陷阱、以及极寒天气为何导致挖矿产量骤降，才能成为真正的投资者。

培养洞察市场背后“结构”的眼光，才能让您的投资不再仅仅依靠运气。