Uniswap(UNI)的未来：回购销毁只是开始

ceshi阅读：2025-11-12 08:43:28

无论是前不久爆拉的Filecoin(FIL)，还是更早时候起飞的Zcash(ZEC)，似乎都无法像隔夜突然走出一根大阳线的Uniswap(UNI)那样，激起市场的广泛议论，让沉闷许久的加密市场瞬间焕发活力。

这个小小的链上**交换协议，即便在市场平静期看似低调无为，但一旦有所动作，依旧能牵动行业内无数人的心弦。

毕竟，能在如此简单的数学公式x*y=k之上构建起超过50亿美元市值的项目，在整个加密市场中都是凤毛麟角。

太多的加密项目过于复杂晦涩，难以用简短的语言解释清楚其工作原理。然而，Uniswap却以其极致简洁的数学**脱颖而出。

拥有如此美学价值的项目，估值倍数不到20倍，似乎显得有些低估。

这是价值洼地？还是项目方迟迟未在币价上采取行动，导致社区信心不足、希望渐失？

事实上，社区此前并非没有尝试过主动推动变革。然而，关于开启费用开关并谋求「赋能」UNI**的提案，**都撞上了**投资方a16z的阻力。

这一次，创始人Hayden Adams亲自出马，提案的重要性不言而喻，措施也远超预期。具体细节已在今日内参中详细阐述。

归根结底，这一切的核心目标是赋能与拉升。

不是通过做庄直接拉盘，而是利用二级市场产生的交易费用进行回购和销毁。

羊毛出在猪身上，狗来买单。

仅仅是一个回购销毁的赋能机制，就已经足以打开巨大的想象空间。

毕竟，**化交易所（CEX）平台币的成功案例，也是通过从交易者手中赚取费用，回购销毁赋能自家平台币，从而运作至千亿市值。

不同的是，CEX的回购销毁依赖于**化的承诺，而Uniswap的回购销毁则由链上代码确保执行。

当然，就目前的收入规模而言，两者尚不可同日而语。

当UNI成为业务明确赋能且具备清晰估值模型的资产时，它将有机会吸引更大、更严肃的资产配置者的关注。

是否可以借鉴DAT（加密财库）模式，推出UNI版本的微策略？这或许是下一步值得探索的方向。

当然，这一轮周期未必有足够时间完成布局。

更长远来看，UNI是否能够获得华尔街青睐及SEC的批准，成功发行ETF登陆美股？

只有当UNI ETF问世，才会真正打开严肃大基金进场的通道，届时天花板才会被**掀开。

BBB - DAT - ETF，三步走战略。

不过，**长期因素都不会决定眼前的涨跌。

眼下的涨跌，不过是市场情绪波动的反映。