MARA CEO：比特币矿企必须掌控电力资源，否则下次减半前难逃淘汰

据 CoinDesk 报道，MARA Holdings **执行官 Fred Thiel 表示，比特币挖矿行业正面临严峻挑战。竞争加剧、能源成本上升以及利润压缩，使行业进入艰难时期。

Thiel 指出，比特币挖矿本质上是零和博弈。随着**算力增长，挖矿难度和能源消耗同步上升，导致整体利润率持续下降。在日益残酷的环境中，只有掌握低成本、稳定能源或探索新商业模式的企业才能生存。

目前，部分矿企正转向人工智能或高性能计算领域，以提升基础设施利用率。同时，缺乏成本优势的小型矿企正被拥有自建硬件和低价电力资源的竞争者挤出市场。

Thiel 警告，2028 年下一次比特币减半后，区块奖励将降至略高于 1.5 枚比特币，若交易费用未显著增长或币价未大幅上涨，挖矿经济模型将难以为继。

尽管比特币设计初衷是让交易费用逐步取代区块补贴，但当前交易费用整体偏低，即使偶有高峰也难以弥补奖励削减带来的收入缺口。

在此背景下，小型矿企承受巨大压力。大型企业则通过掌控能源供应、投资 AI 专用设施等方式增强韧性。Thiel 预计市场将自我调节，他表示：“到 2028 年，矿企要么成为电力生产商，要么被其收购，要么与之合作。”