田纳西州禁止Kalshi与Polymarket提供无执照体育赛事合约

州政府**指出，无论相关平台如何命名其产品，这些产品均等同于未经许可的体育**，**适用田纳西州的**法规。

关键要点包括：田纳西州已要求Kalshi、Polymarket及Crypto.com停止提供与体育赛事相关的预测合约。监管机构表示，根据该州法律，“赛事合约”在功能上与体育**并无区别。相关平台须在2026年1月31日前注销所有田纳西州用户的现有合约并退还余额。此举进一步加剧了各州对预测市场的监管争议以及联邦与地方管辖权的冲突。

根据田纳西州体育**委员会上周五发出的停止令，上述三个平台均未依据《田纳西州体育**法》取得必要许可即擅自提供**产品。该委员会指出，这些平台所提供的体育赛事合约允许用户对体育赛事结果进行资金押注，而依据该州法律，此类活动**于获得许可的体育**运营商开展。委员会强调，仅将产品称为“赛事合约”并不能使其脱离本州**法规的监管范畴。

监管机构同时关注消费者权益保护问题

除许可问题外，委员会还提出了对消费者保护的担忧。田纳西州持牌体育**运营商须遵守严格的年龄验证、负责任**工具及反**保障措施。监管机构认为，预测市场平台目前要么缺乏此类保护机制，要么措施不足。

责令退款反映各州对预测市场的抵制态度

停止令要求相关企业立即停止向田纳西州居民提供体育相关合约，取消该州用户持有的所有现有仓位，并于2026年1月31日前退还**剩余余额。若未遵守规定，每项违规行为可能面临高达2.5万美元的罚款；监管机构还警告，若持续违抗，可能诉诸法院禁制令或移交执法部门处理。

虽然Kalshi与Polymarket在联邦商品法规框架下运营，并与美国商品期货交易委员会保持沟通，但田纳西州**明确指出，联邦监管并不取代该州对体育**的管辖权。他们认为，尽管这些合约在形式上类似金融工具，但其经济实质仍构成州境内的体育结果**行为。

田纳西州的行动发生在**范围内关于如何监管预测市场的广泛讨论之际。上月，一名联邦法官曾暂时阻止康涅狄格州对Kalshi执行类似禁令，允许该公司在法院审查其产品是否专属于联邦管辖期间继续运营。该案件也涉及对其他平台的指控，目前仍在审理中。

当前，田纳西州的举措凸显出州级**监管机构与预测市场平台之间日益紧张的关系。随着这类产品日益模糊金融合约与体育**的界限，预计将有更多州测试其监管权限，从而为**决定预测市场运营权的法律对决奠定基础。