华纳兄弟探索公司（WBD）股价飙升11%，派拉蒙（PSKY）因合并结算下跌3%

关键亮点

维亚康姆·天空舞步（Paramount Skydance）、华纳兄弟探索公司（Warner Bros. Discovery）与12个州之间达成的和解协议，解决了围绕其1100亿美元合并协议的反垄断担忧。

华纳兄弟探索（WBD）股价飙升11%，达到30.87美元，****了年初以来的跌幅。维亚康姆（PSKY）在披露和解义务后，股价下跌2.94%至10.06美元。

根据和解条款，维亚康姆承诺在未来五年内每年额外投入3亿美元用于**制作，并每年投入1450万美元用于社区项目。

该协议规定，每部未能完成的电影将面临3000万美元的罚款，严重违规可能导致被迫剥离维亚康姆持有的米拉麦克斯（Miramax）49%股权。

新闻独立性保护措施

不合规的经济后果

加州总检察长罗布·邦塔（Rob Bonta）周一透露，维亚康姆·天空舞步与十二个州已达成和解，**了完成其与华纳兄弟探索1100亿美元合并交易的**重大障碍。

维亚康姆（PSKY）股价下跌2.94%，收于10.06美元，抹去了早盘交易期间近9%的涨幅，因为投资者消化了完整的和解要求。与此同时，华纳兄弟探索（WBD）经历了截然不同的交易日，上涨11%至30.87美元，**了其年初至今的**亏损。

截然不同的市场反应清楚地说明了哪家公司承担了和解负担。维亚康姆承担了主要的财务义务。

根据协议，维亚康姆承诺在接下来的五年里，以2025年的支出为基准，每年额外投资3亿美元用于**电影和电视制作。此外，该公司承诺每年向社区项目和独立电影发展基金捐赠1450万美元。

五年的总电影制作承诺已从最初约定的150部增加到156部。

这些作品中至少有20%的综合营销和生产预算超过5000万美元，并确保在**不少于3000家影院进行广泛发行。和解协议包括明确限制，防止人工智能生成的材料满足制作要求。

不合规的经济后果

如果维亚康姆未能完成年度制作承诺，公司将因每部缺失的电影而面临3000万美元的罚款。据邦塔称，90%的罚款将直接通过健康保险和养老金计划分配给娱乐行业工人。

**未能满足生产配额可能会触发强制出售维亚康姆在米拉麦克斯持有的49%股权。

和解还要求维亚康姆向美国作家协会（WGA）健康计划捐款1750万美元，并偿还WGA的法律费用。CBS新闻广播业务也被禁止在五年内解雇作家。

新闻独立性保护

和解的一个重要元素是成立一个新闻编辑独立性董事会，对CBS新闻和CNN进行监督。该董事会必须在合并完成后180天内运作，并由五名拥有至少十年专业经验的现任或前任记者组成。

该董事会将裁决编辑部员工与管理层之间关于所谓报道偏见的冲突。今年早些时候，CNN被特朗普总统排除在白宫外访问之外后，CNN和CBS都受到了审查。

维亚康姆**执行官大卫·埃利森（David Ellison）对这一解决表示满意，称公司已获得“合并的**许可”。他承认邦塔总检察长和加州州长加文·纽森（Gavin Newsom）在达成**协议中的作用。

邦塔强调，该和解并不构成“对该合并的支持投票”，但坚持认为它将潜在损害减少**生产的局面转变为电影创作、就业机会和经济利益的实质性扩张。

美国作家协会表示接受和解条款，因为作为一个非营利组织，如果没有政府支持，它缺乏继续挑战合并的资金资源。该协会坚持认为，这笔交易“将对作家和行业造成损害”。

将指定一名独立的合规监督员以确保遵守所有和解条款。