USDT vs USDC：USDC的储备披露真的更优吗？Tether的审计到底有没有完成？

USDC的储备披露在**和粒度上均优于USDT，但截至2026年中，两者均未完成**财务审计

根据我们查阅的消息来源，USDC的储备披露在**和细节程度上均优于USDT，但截至2026年中期，两家发行方均未发布完整的财务审计报告。据The Block和Eco报道，Circle的USDC每月获得德勤的鉴证报告；Tether的USDT则每季度获得BDO Italia的类别级鉴证报告。Tether宣布已聘请一家四大会计师事务所进行**审计，但审计委托与完成审计并非同一回事，本页审查的所有来源均未提及该审计已完成。

鉴证与审计并非同一概念

鉴证是对某一特定日期储备与流通**数量是否匹配的核查。而**审计则审查整个期间的财务记录、内部控制及报告实践，据The Block和MetaMask称，这是一项实质性的更繁重的工作。Tether的2026年**季度鉴证报告直接体现了这一差距：它覆盖了2026年3月31日的余额日期，但直到2026年5月1日才发布，期间存在31天的延迟，在此期间的储备活动未经过独立核查。USDC的鉴证发布延迟大约为三到四周，时间更短，但存在同样的根本限制：鉴证对于快照之间的天数没有**说明。

各**的储备资产构成及**数据

根据Eco截至2026年4月29日的对比数据，USDC的供应量为773亿美元，USDT为1895亿美元；两者合计占链上稳定币市场约3180亿美元中的约2660亿美元。Circle的储备中约80%为短期美国国债，20%为美国银行存款，通过由贝莱德管理的SEC基金——Circle Reserve Fund持有。Tether的储备则混合了美国国债、担保**、、黄金及其他资产，按类别而非单个证券披露。

MetaMask对Tether2026年**季度BDO鉴证报告的描述提供了更多细节：约1410亿美元投资于美国国债及短期资产，另有约505亿美元的非国债资产涵盖大宗商品、公司债券、比特币、担保**和股票。其中比特币约为70亿美元，担保**约为50亿美元。Tether在鉴证报告中的总资产为1917亿美元，负债（流通USDT）为1835亿美元，超额储备为82.3亿美元，MetaMask和Stablecoin Insider均报道了这一数字，并认为这是积极的披露信号，因为Tether明确列出了这一数据，而非让读者自行推断。

Circle同期的流通数据，据MetaMask引用Circle2026年3月报告，截至2026年3月31日约为772.15亿美元。Stablecoin Insider在2026年5月的报道中给出USDC储备约767亿美元，流通量约765亿美元，USDT整体规模约1840亿美元。这些数据来自三个不同来源的三个不同快照日期，并非相互印证——读者应将每个数据与其对应日期关联，而非进行平均。

直接矛盾：Tether持有多少黄金？

Stablecoin Insider在报道Tether2026年**季度储备时称黄金配置约为80亿美元。MetaMask在描述同一份鉴证报告时称Tether的黄金持有量约为200亿美元。两家媒体描述的是同一报告期和同一份BDO鉴证报告，且并非相互转载。本页无原始Tether鉴证文件可供核对，因此无法判断哪个数字正确。需要**数字的读者应查阅Tether2026年**季度官方透明度报告。

监管监督与审计公告分析

USDC在美国各州货币转移许可证框架下运营，受纽约州金融服务局监管，并在欧盟获得MiCA授权。Circle于2026年7月10日获得美国货币监理署的**信托特许批准，并于2025年6月在纽约证券交易所上市，代码为CRCL。USDT在萨尔瓦多的数字资产服务提供商框架下运营，不符合MiCA要求。Stablecoin Insider将其描述为透明度指数中许可层级维度的****，该指数中监管监督与许可层级权重占25%，储备构成披露深度占30%，鉴证**与审计师质量占25%，链上可验证性占10%，运营与治理透明度占10%。

关于审计公告：CNBC报道称Tether**聘请一家未具名的四大会计师事务所审计USDT储备，这一表述可能暗示审计正在进行或已达成协议。The Block在描述同一事件时称该公司为毕马威，于2026年初受聘。Stablecoin Insider也提及毕马威。然而CNBC的文本中并未提及公司名称。所有讨论该委托的四个来源均未报告审计已完成；MetaMask明确表示截至2026年5月未发布**已完成的审计报告，Stablecoin Insider在2026年7月的发布中也持相同观点。Tether在现有鉴证制度之前有两项执法行动：2021年CFTC就2016-2018年期间储备虚假陈述达成4100万美元和解，以及另一项纽约总检察长就披露问题及与Bitfinex的关联**达成的1850万美元和解——MetaMask未给出纽约总检察长和解的具体年份。

本页未说明的内容

本页内容基于新闻编辑室和行业网站对发行方披露的摘要，而非直接来自Circle或Tether的官方透明度页面，所有数据在使用前应与发行方当前发布的报告核对。对于**一家发行方，鉴证仅确认储备在某一特定日期与**数量匹配——这是该机制本身的结构性限制，而非**一家公司的缺陷。本页无法确认Tether宣布的审计委托是否已产生完成的审计报告；所有审查过的来源均未报告完成日期。当来源存在分歧时——例如Tether2026年**季度的黄金持有量约为80亿美元与200亿美元——本页同时列出两种说法，而非选择其一，因为无法获得原始文件进行裁决。供应量和储备数据均为不同日期的快照（2026年3月31日、4月29日和5月），不存在适用于当前读者的单一**数据，稳定币储备根据发行方按季度或月度周期变化。