CFTC应否批准美国境内的链上永续合约交易？

Hyperliquid政策**向CFTC请愿：为美国公民建立链上永续合约监管框架

Hyperliquid政策**已正式向美国商品期货交易委员会（CFTC）提交请愿，要求建立一个监管框架，允许美国公民进行链上永续衍生品交易。这标志着去**化平台为进入美国市场所做出的最直接监管推动之一。

**此类监管推动

这一举措因其直接性而备受关注。Hyperliquid政策**是一个独立的研究与倡导组织，致力于为美国人进入链上市场开辟一条清晰、受监管的路径。与许多去**化平台多年来规避美国管辖权的做法不同，该**要求监管机构构建一个能够容纳$HYPE及其他资产非托管、链上交易的新框架。

Hyperliquid政策**成立于2026年初，其明确目标是倡导链上市场的监管清晰度。向CFTC提交的请愿书是其更广泛努力的一部分，该**还与Phantom Technologies联合提交了一份评论信函。两家机构敦促CFTC更新现行规则，这些规则目前将美国用户挡在链上衍生品市场之外。

该提案的核心是对传统金融规则如何处理去**化软件提出了挑战。HPC和Phantom认为，仅构建链上交易软件不应触发交易所或清算所的要求，而像Phantom这样的非托管前端提供商也无需注册为介绍经纪商。该倡议还呼吁将去**化清算协议正式纳入美国衍生品生态系统，从而在无需传统监管所假设的中介结构的情况下，实现透明、非托管的交易。

监管机构释放开放信号

CFTC方面似乎对重新思考其监管方式持开放态度。CFTC主席Mike Selig表示，该机构正在为像Hyperliquid这样的链上永续合约平台量身定制监管框架，并指出1930年代的交易所规则并不适用于DeFi。在特朗普政府领导下，CFTC采取了更为宽松的加密行业监管方式，最显著的是在5月批准了**受美国监管的永续期货合约，并为更多永续合约进入美国本土打开了大门。

这一监管开放并非没有争议。该提案提出之际，CFTC正面临CME集团的法律诉讼。CME于6月**监管机构，原因是CFTC批准了包括Kalshi在内的平台的永续期货产品。CME认为，根据多德-弗兰克框架，永续合约应被归类为掉期而非期货，并声称监管机构绕过了必要的法律程序。

Hyperliquid政策**的请愿反映出去**化平台与监管机构互动方式的转变。项目方不再在法律灰色地带运营，而是越来越多地寻求明确的规则。随着监管对话的成熟，CFTC的回应可能为链上衍生品平台能否获得美国流动性奠定先例。