AppLovin（APP）广告网络增长领跑，预算份额跃升至11%

关键亮点

电商品牌对平台的采用正在加速

根据杰富瑞（Jefferies）的研究，AppLovin在广告平台中占据了**的市场份额增幅，增加了169个基点，到2026年将占电商广告预算的11%。

第二季度调研中，近四分之一（23%）的受访者是AppLovin的新用户，他们从2025年第四季度开始投放广告，较**季度的7%大幅跃升。

50%的广告主尝试了AppLovin的人工智能功能；其中六家公司通过AI驱动的视频创意工具提升了广告支出回报率（ROAS）。

人工智能工具初步展现业绩优势

**季度业绩超出华尔街预期，每股收益为3.56美元，高于预测的3.44美元；营收达到18.4亿美元，超过预期的17.7亿美元，同比增长58.9%。

华尔街共识评级为“温和买入”，平均目标价为668.45美元；上周五开盘时股价为520.43美元。

AppLovin在杰富瑞2026年第二季度调研中占据了广告平台中的**地位，该调研共访问了30位电商营销决策者。

这家广告技术公司在广告主总支出中的占比从2025年第四季度到2026年全年增加了169个基点，达到11%的份额。研究中没有其他平台实现类似的增长。

AppLovin在预算分配和广告支出回报率两项指标中均位列前三。TikTok紧随其后，增加了147个基点，份额达到10%。

Meta和谷歌的预算份额有所下降，但研究人员指出，这些下降源于广告主的多元化策略，而非预算削减。

APP股票上周五开盘价为520.43美元，交易价格高于其50日移动均线（507.88美元）和200日移动均线（499.10美元）。

电商品牌对平台的采用正在加速

第二季度调研显示，近期新增的广告主带来了显著的动能。约23%的受访者在2025年第四季度开始使用AppLovin，是**季度7%的三倍多。这些较新的平台用户在调研期间持续增加投资。

73%的营销团队表示，通过拉新活动获得的新客户收入有所增长，高于上一季度的60%。发现广告系列的表现也有类似改善，60%的团队实现了增长，而之前这一比例为50%。

受访的广告主目前预计，2026年直接面向消费者的广告支出将同比增长15%，几乎是**季度8%增长预期的两倍。

人工智能工具初步展现业绩优势

约一半的受访营销机构测试了AppLovin用于结尾卡片和视频创意的生成式人工智能功能。六家广告主表示，AI视频创作功能提升了广告支出回报率。另有四家公司通过AI生成的结尾卡片获得了收益。

三分之一的受访者尝试使用AppLovin的AI自动化工具进行完整的广告活动配置。

在财务表现方面，AppLovin**季度每股收益为3.56美元，超出分析师预期的3.44美元。季度营收总计18.4亿美元，高于市场普遍预期的17.7亿美元，同比增长58.9%。

净利润率达到64.29%，净资产收益率（ROE）为219.37%。华尔街分析师预测全年每股收益为15.93美元。

分析师情绪总体上仍偏向看涨。Needham维持“买入”评级，目标价700美元。德意志银行同样维持“买入”评级，目标价660美元。Argus**覆盖，给予“买入”评级，目标价520美元。摩根大通维持“中性”立场，将目标价从500美元上调至515美元。分析师平均目标价为668.45美元。

在机构持股方面，先锋集团（Vanguard）、道富银行（State Street）、Geode Capital、普信集团（T. Rowe Price）和摩根士丹利（Morgan Stanley）均在第四季度增加了持仓。机构持股占已发行股份的41.85%。

公司内部人士近期进行了显著的卖出操作。在过去90天内，内部人士共减持了39.3万股，价值约1.97亿美元。**财务官马修·斯顿夫（Matthew Stumpf）于5月底以600美元的价格卖出了9052股。内部人士维多利亚·瓦伦祖拉（Victoria Valenzuela）于6月初以565.89美元的价格处置了2万股。

APP股票在52周内的交易区间为332.32美元至745.61美元，公司市值为1748.3亿美元。