Bending Spoons (BSP) IPO：首日强势亮相，债务隐忧迎来现实考验

关键要点

Bending Spoons 在纳斯达克上市，发行价为每股 31 美元，首日收盘于 40.50 美元，较 29 美元的发行价上涨近 40%。

此次 IPO 通过出售 5800 万股筹集了 16.8 亿美元，定价超出此前预期的 26 至 28 美元区间。

周四盘前交易显示 BSP 下跌 5.7%，早期投资者在首日上涨后锁定利润。

公司资产负债表显示，截至 2026 年**季度，未偿债务约为 44 亿美元，而同期营收为 6.01 亿美元，净利润仅为 2750 万美元。

公司投资组合包括超过 50 次收购，涵盖 Vimeo、Eventbrite、Brightcove 和 AOL 等。

总部位于米兰的 Bending Spoons 周三在纳斯达克表现亮眼，收于每股 40.50 美元，较 29 美元的 IPO 定价溢价 40%。交易以 31 美元开盘，收盘时公司估值达到 257 亿美元。

Bending Spoons S.p.A. 普通股 (BSP)

此次发行中，公司及减持股份的现有股东共出售 5800 万股，筹集资金 16.8 亿美元。**定价超出了此前向潜在投资者透露的 26 至 28 美元目标区间。近期市场对软件公司上市的热情相对罕见。

尽管 2026 年第二季度美国 IPO 总筹资额超过 1000 亿美元，但科技公司在今年上市名单中依然明显稀缺。Bending Spoons 是少数逆势而行的软件公司之一，这一特质吸引了大量市场关注。

Nasdaq: $BSP — Bending Spoons (@bendingspoons) 2026年7月1日

该公司采用独特的收购驱动策略。管理层识别陷入困境的数字平台，实施激进成本削减，重组运营框架，并加大产品创新力度。这种做法类似于私募股权公司的扭转策略，但有一个关键区别：Bending Spoons **保留所有收购资产。

自 2025 年以来，新增投资组合包括 Vimeo、Brightcove、Eventbrite 和 AOL。**执行官 Luca Ferrari 表示，团队已梳理出超过 1000 家潜在收购目标公司。

Ferrari 表示：“我们目前无法宣布**消息，但行动非常积极。”

杠杆担忧投**影

到了周四交易时段，庆祝**转瞬即逝。BSP 股价在盘前下跌 5.7%，因周三上涨中获利的动量交易者选择离场。IPO 正式结束日（7月2日）通常会引发此类抛售活动。

除了短期获利了结，一个更根本的问题笼罩着公司估值。Bending Spoons 上市时背负着近 44 亿美元的总债务。相较 2026 年**季度 6.01 亿美元的季度营收和仅 2750 万美元的净利润，这一杠杆率令人担忧。

当前高利率环境已使年度偿债成本攀升至九位数。当季度盈利仅为 2750 万美元时，此类支出构成了显著压力。

此外，该公司作为外国私人发行人的身份使其免受适用于美国**竞争对手的某些披露标准约束，这可能限制其未来运营表现的透明度。

更广泛的市场逆风

周三的整体市场情绪对新上市股票缺乏支撑。纳斯达克综合指数下跌 0.7%，因市场对人工智能驱动涨势的可持续性疑虑加剧。标普 500 指数和道琼斯工业平均指数分别下跌 0.2% 和 0.03%。

半导体板块领跌，美光、AMD 和英特尔均录得下跌。周四上午美国期货走低，等待 6 月就业数据出炉，此前报告显示 5 月私营部门就业创造放缓幅度超出预期。

Bending Spoons 起源于 2013 年，创始人将一款名为 Evertale 的失败日记应用清算后获得的 4 万美元用于创办这家公司。公司名称源自《黑客帝国》中的标志性场景。

此后，该组织通过超过 50 次收购不断扩张。与传统私募股权模式不同，BSP **持有所有收购资产。

复兴资本分析师 Matt Kennedy 表示，该公司“与大多数待上市的软件公司相比，具有非常不同的形象”。

他评论道：“这是一个有趣的故事，他们在围绕拥有超过 50 家企业构建连贯叙事方面做得很出色。‘用 AI 修复’的理念在理论上可行，不过我们希望能看到更长的业绩记录。”

BSP 股票周三收于 40.50 美元，周四盘前交易价格约为 38.20 美元。