战略计划引发争议，MSTR与STRC股价飙升

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策略获分析师支持，股价上涨

策略计划引发市场参与者分歧

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策略（Strategy）推出了一项新的资本框架，允许通过潜在的出售来筹集流动性。策略股票MSTR和STRC在盘前交易回落前录得强劲涨幅。Benchmark重申买入评级，并表示新模型提高了资本的灵活性。策略从纯粹的比特币囤积策略转向更为积极的资产负债表管理方式。该公司授权出售价值高达12.5亿美元的比特币，这仅占其持有量的一小部分。

策略在公布修订后的资本框架后引发了褒贬不一的反应，尽管其股价录得强劲上涨。分析师支持这些变化，但一些市场参与者质疑这对比特币持有量的长期影响。此次更新引入了灵活性，但也使策略背离了此前纯粹的囤积立场。

策略获分析师支持，股价上涨

Benchmark Equity Research重申对策略A类股MSTR的买入评级，目标价为570美元。该机构表示，修订后的资本框架提高了财务灵活性，并加强了资产负债表管理。因此，策略重新获得了机构分析师的关注。

与此同时，策略的MSTR股价在周一交易时段上涨12.6%，至约92.70美元。同时，STRC优先股上涨12.2%，至约83.70美元，反映了强劲的投资者反应。不过，策略的两只股票在周二盘前交易中均小幅走低。

Benchmark分析师表示，策略不再是一个单向的比特币囤积者。相反，策略现在通过积极的资本结构方法来管理资产和负债。他们补充道：“策略现在是其资本结构两端资产的积极管理者。”

根据更新后的资本框架，策略授权了价值高达12.5亿美元的潜在比特币出售。根据现有数据，按当前市场价格计算，这相当于约21,082枚比特币。该分配约占策略总计847,363枚比特币持仓量的近2.5%。

此前，策略主要依靠发行股票或债券来筹集运营资金。然而，新框架允许策略在需要时通过直接出售比特币来获取流动性。这一转变反映了管理财务义务和市场状况的更广泛方法。

尽管策略有着长期囤积的叙事，但它此前也曾执行过比特币出售。该公司在2026年5月出售了32枚比特币，并在2022年出售了704枚比特币。随后，策略回购了类似数量，维持了其对比特币的整体敞口。

策略计划引发市场参与者分歧

投资者Simon Dedic认为，此次更新可能标志着策略近期市场表现的一个局部底部。他补充说，一些抛售压力可能反映了在公告发布前为流动性调整所做的准备。他的言论表明对策略修订后的方法有**信心。

交易员Scott Melker承认，策略通过增加灵活性和现金储备回应了投资者的担忧。然而，他表示：“只有时间能证明”该框架是否能恢复对策略长期前景的信心。他的言论反映了对这些变化可持续性的不确定性。

Arca**信息官Jeff Dorman认为，策略可能需要出售20亿至30亿美元的比特币。他表示，此类出售可以**与策略大量持仓相关的持续市场压力。

与此同时，Ripple**执行官Brad Garlinghouse批评了策略的做法，他表示：“金融工程并不能驱动长期价值。”

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