21Shares报告：比特币回调符合历史周期，年底目标10万美元｜币安官网注册即享实时行情

21Shares发布年中加密市场报告：回调符合历史周期，年底目标10万美元

21Shares于6月24日发布年中加密市场报告，回顾了去年12月的预测及比特币当前周期走势。尽管比特币自高点大幅回落，但其减半后的价格轨迹仍与历史模式高度吻合。该公司在基础情景下预测，比特币将在2025年10月触及约12.6万美元峰值，并在2026年底前稳定于10万美元水平。报告涵盖加密ETP资金流向、预测市场、DeFi发展、扩容以及公链与许可链上的**化资产动态。

比特币回调延续历史减半周期轨迹

截至本周三，比特币交易价约为62,300美元，较2025年10月的历史高位下跌约50%。21Shares指出，这一调整正遵循以往减半事件后“涨势冷却—逐步回升”的经典路径。更关键的是，本轮回调幅度仍低于此前周期80%的平均修正水平，显示市场韧性较强。

报告强调，当前价格始终高于投资者综合成本基础54,000美元。这一支撑位在过往周期中具有重要意义——当价格跌破该水平时，往往伴随恐慌性抛售与情绪崩盘。而如今市场未出现此类信号，表明当前由长期持有者和机构资本主导的成熟生态正在形成。

比特币能否在年底达到10万美元？21Shares维持乐观预期

尽管自2025年10月峰值以来持续走弱，21Shares仍将年底目标设定为10万美元附近。该预测建立在避免深度恐慌、保持长期持有者信心的基础上。报告明确表示，此目标并非确定结果，而是基于当前周期特征的核心情景展望。

核心洞察：周期逻辑未变，基本面依然稳固

21Shares指出，比特币减半后的回调仍在历史框架内运行。从12.6万美元峰值回落至10万美元目标，是典型的阶段性调整。目前全球加密ETP管理资产规模约1,400亿美元，相关产品共持有125万枚比特币，接近周期高点。预测市场方面，截至5月累计交易量已达575亿美元，已超全年预测目标的一半，预计全年有望突破1,000亿美元。

公链上**化资产规模达310亿美元，其中约150亿美元为**化美国国债；许可链网络（如Canton）镜像资产价值约3,500亿美元，显示出机构级数字资产需求持续增长。

加密ETP资产规模接近周期高点

21Shares评估了加密交易所交易产品（ETP）的**表现。截至2026年5月，全球加密ETP管理资产规模约为1,400亿美元，年内小幅下滑约15%。尽管如此，所有产品合计持有约125万枚比特币，较峰值仍低约8%，但远未出现大规模撤离迹象。

公司分析认为，资产规模下降主要源于价格波动，而非投资者退出。尤其值得注意的是，美国现货比特币ETF虽录得约30亿美元净流出，但底层比特币持仓量仍处于周期高位。这一区分有助于理解市场真实流动性状况——资产价值与实际持币量之间存在结构性差异。

此外，与Hyperliquid相关的新型ETF在首月吸引约1.5亿美元资金，表明市场对创新类加密产品的接受度持续提升。

DeFi、预测市场与**化表现分化明显

除比特币外，报告还关注去**化金融（DeFi）、预测市场及**化资产的发展。预测市场截至5月底累计交易量达575亿美元，已超过21Shares全年预测的一半，年度总量有望突破千亿美元大关。

然而，DeFi总锁仓价值（TVL）仍维持在1,400亿美元左右，远低于公司3,000亿美元的预期目标。安全事件频发被认为是阻碍资本流入的主要因素。以太坊Layer 2生态同样呈现高度集中趋势，Base、Arbitrum与Optimi**占据约83%的Layer 2 DeFi TVL。

公链**化资产总额达310亿美元，其中150亿美元为**化国债；许可链镜像资产价值约3,500亿美元，反映出传统金融资产数字化进程加速。

尽管各细分领域表现不一，21Shares仍坚持其对比特币年底10万美元的目标判断，将这些数据作为辅助参考，共同构成对市场未来的整体研判。

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