奈杰尔·格林：全球科技股抛售是对AI估值的“健康现实检验”

全球股市正在经历一场残酷的“冷水澡”，投资者终于从为期24个月的对人工智能盲目乐观的迷梦中醒来。据全球金融咨询巨头deVere集团**执行官Nigel Green表示，席卷科技和半导体板块的严重抛售浪潮，正是市场突然要求确凿证据而非空头承诺时会发生的情况。几个月来，投资者几乎愿意为人工智能驱动增长的**暗示支付**溢价。如今，Green指出，市场正在从根本上重新评估：投入数据**、软件和芯片的数千亿美元，是否真的能产生足以证明当前天价估值合理的收益。“过去两年，投资者几乎愿意为人工智能驱动增长的承诺付出**代价，”Green观察到，“突然间，他们开始问那些从一开始就应该问的问题：回报在哪里？支出有多可持续？如果全球经济比我们预期的更**，会发生什么？”

全球市场

这种对切实回报的迫切需求，在全球范围内引发了一场戏剧性的逃离潮，**印证了Green关于市场过度拥挤风险的警告。由于人工智能叙事已成为全球金融史上最拥挤的交易之一，一旦出现犹豫迹象，退出的门便迅速收窄。

人工智能现实检验下的全球科技抛售

跌势始于亚洲，韩国科技股为主的KOSPI指数暴跌10%，被半导体巨头三星电子和SK海力士超过12%的惊人跌幅拖入深渊。

现实检验迅速蔓延至欧美市场。泛欧斯托克600指数受挫，其科技指数大幅下跌，严重打击了意法半导体和荷兰设备制造商ASMI等半导体老牌企业。

在大西洋彼岸，盘前市场几乎无人幸免。纳斯达克100指数期货遭受重创，半导体巨头面临巨大压力，英特尔暴跌近8%，美光、AMD和英伟达均录得重大亏损。甚至邻近市场的宠儿也受到波及，SpaceX延续其戏剧性跌势，在周一交易日暴跌16%后，盘前交易再度下跌3.6%；面向消费者的巨头如亚马逊和Meta也陷入剧烈的资金轮动，资金纷纷远离所谓的“七巨头”。

然而，Green强调，这种剧烈的市场反应远不止是对硅和云基础设施的突然厌倦。它代表着一种更广泛的宏观经济神话的瓦解——这个神话曾人为地**支撑起估值。投资者终于开始挑战那些安逸的假设：经济增长将保持**强劲、央行降息将准时到来、衰退风险已被一劳永逸地解决。

全球科技抛售

随着关键地区经济增长明显放缓，普通消费者也变得越来越挑剔，Green指出，衰退问题正悄然回到机构对话中，使得人工智能军备竞赛中的巨额财务承诺显得风险大增。

**，deVere的这位负责人将这一戏剧性的洗牌视为一次非常必要的市场正常化，而非金融危机的开端。科技预期的快速下调证明，经济学的基本法则并未被生成式人工智能或硅谷炒作所废除。

“这是一次现实检验。投资者似乎正在重新发现一些基本的东西：盈利和估值仍然重要，经济周期并未被废除，”他指出，“市场正在下调预期。我们现在目睹的是投资者要求证据而非承诺。这种转变可能会让人不舒服，但**是健康的，”Green总结道。

盈利、可持续现金流和合理的估值仍然决定着长期成功。虽然从盲目乐观突然转向要求企业问责，对于过度杠杆化的投资者来说无疑是不舒服的，但Green总结道，这是一次**健康的转变，将为全球市场未来的发展奠定更稳定的基础。