CryptoQuant信号显示比特币熊市尚未结束

根据CryptoQuant的周期动量信号，目前仍处于熊市交易区间，即便该指标已进入历史深度区域，这个区域此前曾与周期性支撑位相关联。

CryptoQuant指出，比特币周期动量尚未突破中性区间，该模型仍低于通常确认趋势反转所需的水平。上述分析提到，该指标已触及-30范围，这一水平此前曾出现在比特币主要支撑位附近。

Source: @gaah_im via CryptoQuant

这份更新的核心观点直言：“从历史上看，这一区间构成了比特币的主要支撑位。然而，要确认趋势反转，价格必须形成看涨形态，且指标突破中性区间。”比特币近期交易价格约为64,100美元，市场仍在努力收复64,500至65,000美元的阻力带。这使得当前格局与早前相似——当时比特币在从前期高点回撤约50%后，维持在64,000美元附近，多空双方陷入拉锯。

深度动量区间并非反转信号

-30的读数让多头有理由关注市场是否已近衰竭，但这并不能确认熊市阶段已经结束。CryptoQuant的框架将底部区域与趋势反转区分开来：前者可能标志着下行压力开始减弱，而后者则需要价格结构和动量共同改善。这一区分至关重要，因为比特币已从62,000至63,500美元区域反弹，但尚未证明买家能够守住更高价位。收复65,000美元区域将改善短期图表，但周期动量信号仍需重新突破中性区间，CryptoQuant的模型才会认为整体趋势已修复。

当前区间还处于两个相互矛盾的链上信号之间。长期持有者继续吸收供给，目前有1,664万枚比特币处于持有155天以上的群体中；而较弱的ETF资金流和低迷的现货成交量持续压制需求端。

ETF与现货需求仍拖累复苏

比特币价格并未在**支撑区域崩溃，但反弹也缺乏通常较强反转点应有的深度。现货参与度依然稀薄，而受监管的基金渠道在美现货比特币ETF录得创纪录的63.5亿美元30日净流出后，已进一步走弱。这使得比特币处于一个狭窄的确认窗口。多头可以指出历史深度周期动量读数、长期持有者积累以及对6万美元低区间的反复防守；空头则可以提及中性区间未能突破、ETF资金流**以及短期阻力位缺乏明确突破。

CryptoQuant的**读数使状况清晰：比特币处于历史深度动量区间，但该指标尚未突破中性区域。在这一情况改变之前，模型仍将熊市阶段视为活跃状态，而比特币交易价格接近64,100美元。