比特币ETF 30天内创纪录净流出64亿美元

美国现货ETF遭遇自2024年1月上市以来最惨烈的一个月

过去30个交易日内，投资者从这些基金中撤资63.5亿美元，同期比特币价格下跌17%。Galaxy Research跟踪了ETF历史上582个**30天窗口的数据，发现63.5亿美元的流出额在所有窗口中排名**。该研究机构表示，每日赎回规模正逐日扩大。

上周，这些基金连续第六周出现资金外流。比特币ETF的累计净流入额已降至534亿美元，而2025年10月曾达到630亿美元，成为迄今的**点。

比特币价格较峰值下跌近半

6月21日，比特币交易价接近6.4万美元，较2025年10月初创下的12.6万美元峰值下跌约49%。自那以后，每枚比特币的价值蒸发了约6.2万美元。2025年10月的峰值得益于美联储在9月和10月的两次降息，加之ETF买入和企业新购国库券带来的新增需求。交易者将其称为“贬值交易”——一种看空美元的押注。

逆转过程起初**，随后加速。2026年2月5日，比特币遭遇历史上单日**跌幅之一，期货市场的强制抛售引发了这一走势，ETF撤资紧随其后。5月15日至6月3日期间，流出额再次创下纪录，连续13天净流出，基金共损失43.3亿美元，约合5.94万枚比特币。6月5日短暂出现资金流入，但很快又恢复抛售。

宏观压力同步加剧

2月28日，美国与以色列对伊朗开战，随后战事阻断了霍尔木兹海峡的石油运输。能源价格因此飙升，美国5月年通胀率升至4.2%，为2023年以来**水平，其中能源成本上涨贡献了大部分增幅。6月17日，美国与伊朗签署备忘录以结束战争，但此后黎巴嫩地区的战斗仍在持续，停火协议依然脆弱。市场并未将这一协议视为明确的解决方案。

贝莱德的Jay Jacobs对流出数据给出了不同解读。他告诉媒体，每日资金流动往往反映的是常规交易，而非信念的转变。他指本周新上市的iShares比特币溢价收益ETF，指出部分流出资金只是从一个比特币ETF转移到另一个。Jacobs表示，波动并未改变贝莱德对比特币的长期看法。他提到iShares旗下管理着450多只覆盖多种资产类别的ETF，每日资金进出在所有基金中都会发生。在他看来，短期资金流动数据并不能反映比特币的内在价值。

谨慎与理性的平衡

警惕的理由显而易见：连续六周的资金外流且势头未减。而反对恐慌的依据则在于历史：ETF资金流动此前曾出现逆转，比特币也在历次回调后恢复。下一个考验是定于7月14日发布的6月CPI报告。若数据趋于温和，同时中东停火局势稳定，可能会减缓流出趋势。在此之前，比特币ETF仍将承受压力，其背后的原因尚无法**解释。