策略公司推动比特币回升 币安官网注册可实时追踪行情

据Bitwise**投资官Matt Hougan**分析，策略公司已成为比特币近期反弹的核心驱动力。在二月低点后，比特币价格实现约20%的涨幅，一度逼近76000美元，而这一上升趋势的主要推手正是策略公司的系统性增持行为，其影响力甚至超越了现货ETF资金流入与长期持有者加仓。

STRC工具如何驱动市场？

这一增长背后的关键机制在于STRC金融工具。在过去八周内，策略公司通过该工具累计增持72亿美元比特币资产，相关资金主要来源于STRC的发行所得，而非企业经营现金流，显示出其高度依赖资本市场融资的运作模式。

STRC的本质与运行逻辑

STRC是一种**性优先股权工具，设计目标为每股交易价格接近100美元。初始年化股息收益率设定为9%，为增强价格稳定性，已上调至11.5%。每份STRC享有100美元的清算优先权，并按月派发股息。策略公司保留根据比特币价格波动或自身杠杆率调整收益率的灵活性，旨在维持市场价格贴近票面价值。

尽管有质疑认为该结构类似庞氏**，因股息支付依赖新增融资而非盈利收入，但Hougan明确反驳。他指出，STRC在资本结构中位于普通股之上，且有约630亿美元的比特币持仓作为支撑。目前公司总负债约80亿美元债务与140亿美元优先股，占比特币资产总值的33%，整体风险可控。

未来增长空间仍存

Hougan表示，当负债率达到50%时，投资者将对杠杆水平提出更严格审查。以当前比特币价格计算，这意味着还可发行100至150亿美元的STRC。在高收益债券收益率低于7%、私募信贷资金持续撤离的背景下，由超400亿美元比特币资产背书、提供11.5%高收益的STRC产品，仍具备强大吸引力。

这不仅重新定义了策略公司在比特币市场中的角色，更使其成为影响价格走势的结构性力量。随着融资能力持续释放，未来数月比特币价格或将受到此类机构行为的持续支撑。

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