“STRC是最赤裸裸的庞氏骗局”……彼得·希夫严厉抨击塞勒

比特币怀疑论者抨击微策公司融资模式

以对比特币持怀疑态度而闻名的彼得·希夫对微策公司的融资方式提出了尖锐批评。他在社交媒体上发文称："该公司发行的永续优先股是历史上最明显的庞氏**"，并认为"投资者追逐的并非比特币敞口，而是其每年约11.5%的股息收益"。该优先股采用按月支付约11.5%股息的架构，公司通过销售此类股票筹集资金以增持比特币。目前微策公司持有的比特币数量已达81.5万枚，价值约633亿美元。

监管机构遭质疑

希夫特别将矛头指向美国证券交易委员会，批评其监管态度消极，称"允许推广此类产品再次证明该机构并无存在必要"。他近期更两度公开邀请反驳者在社交媒体讨论中论证该优先股结构非欺诈性质。此前希夫曾警告，若该优先股股息停止支付且股价暴跌，可能引发诉讼风险，认为其结构易对投资者造成误导。

市场反应分化

尽管存在争议，该优先股价格正试图回升至100美元面值水平，当日收盘报99.44美元，盘后交易更攀升至99.50美元，成交量高于平均水平。同日母公司微策股价**9.39%至179.36美元，分析认为这与比特币重返7.9万美元关口**投资情绪有关。

TD Cowen分析师兰斯·维坦扎维持对微策的"买入"评级及385美元目标价，认为该优先股的定期股息结构创造了可增持比特币的"融资循环"。另有多位业界人士为该结构辩护，称其为"优于私募信贷的产品"。

结构性争议持续

围绕该优先股的核心争议在于结构可持续性。批评方指出：以高股息吸引资金、依赖比特币价格的财务结构、股息支付中断可能引发的信任崩塌等风险。支持方则强调：基于资本市场的合法融资、透明的披露机制、在比特币长期看涨假设下的杠杆策略等优势。**该结构的成败取决于比特币价格走势与融资持续性。

希夫的批评将作为市场警示，抑或成为又一例"比特币怀疑论"案例，未来市场走向将给出答案。