摩根大通建议投资者趁市场波动逢低买入

核心要点

2026年与2022年市场状况对比

摩根大通看好的投资领域

摩根大通建议投资周期为3至12个月的投资者在市场下跌期间积累头寸

策略师米斯拉夫·马特卡警告称，在当前地缘政治不确定性中不宜采取过度悲观的前景预期

标普500指数的盈利预测持续保持上升轨迹

摩根大通看好全球股票、新兴市场敞口、小市值股票及价值型投资

该金融机构着重指出了2026年与2022年在通胀动态和就业趋势方面的关键差异

摩根大通本周一发布投资报告，建议市场参与者将**新的市场下跌视为战略性入场点。据该机构分析，支撑市场大幅反弹的基本条件已经确立。

摩根大通欧洲策略主管米斯拉夫·马特卡在报告中建议，以三至十二个月为投资周期的投资者应在市场抛售期间增加敞口，而非退居观望。

马特卡承认当前面临的地缘政治挑战，包括霍尔木兹海峡紧张局势升级以及持续的伊朗局势。虽然他认同军事对抗会引发市场动荡，但也强调保持持续看跌立场存在错失后续反弹的重大风险。

摩根大通观察到，在冲突加剧约两至三周后，悲观市场情绪已普遍蔓延。市场参与者普遍预期油价将急剧飙升，促使许多投资者大幅削减股票配置。

该行指出，这种仓位动态加上显示超卖状况的技术指标，构成了增持的理想时机。摩根大通最初于3月23日发出此买入建议。

2026年与2022年市场状况对比

马特卡概述了当前环境与2022年时期的若干根本区别：通胀压力显著缓和，企业提价能力减弱，薪资增长因人工智能的应用而部分受限。

利率环境与就业市场动态也与2022年大相径庭——当时疫情相关干扰使通胀管理复杂化。因此，摩根大通主张配置对利率波动反应积极的长期投资。

该机构认为货币当局可能会容忍预期中1.5个百分点的年通胀率上升。马特卡表示确信通胀预期仍被牢牢“锚定”。

截至2026年的标普500每股收益预测保持上升势头。美国关键经济指标——ISM制造业指数近期创下三年新高。欧洲企业盈利今年可能实现18.2%的增长。

报告强调，花旗经济意外指数目前反映出强烈的正向读数。

摩根大通看好的投资领域

摩根大通预计**股票和新兴市场证券将重新跑赢美股。该机构亦更青睐小市值公司和价值型投资，而非成长股。

在伊朗相关紧张局势出现前，**市场相较美股已获得11%的超额回报。摩根大通预测这种表现模式将在2026年下半年重现，届时军事冲突将消退，美元的防御性吸引力也将减弱。

新兴市场股票相较于发达市场同类资产仍存在34%的大幅估值折价。MSCI欧洲指数目前以14倍2026年预期市盈率交易，而标普500指数的市盈率倍数为19.5倍。

马特卡指出，在地缘政治动荡期间暂停流入新兴市场的资金流应当会重启。该行的相对表现分析表明市场将在今年下半年创出新高。

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