Hyperliquid HIP-4上线在即，币安用户如何提前布局链上事件交易？

周五晚间，美股与CME期货市场相继收盘，但影响市场的信息却持续涌入。一位交易员紧盯着屏幕，脑海中浮现出三层判断：他认为周末可能有战争消息发酵，BTC先跌后涨的概率被低估；他判断下一次美联储决议的结果尚未**反映在市场价格中；他还想为自己手中的原油或贵金属头寸购买一份周末跳空保险。

问题在于，这三件事过去往往需要在三个不同的平台完成。在合约交易所押注多空，在预测市场对事件进行押注，再到期权交易所完成对冲，保证金也因此被分割成三部分。认知明明是一个整体，仓位却被割裂了。

HIP-4 是什么？

HIP-4 将「结果」本身转化为可交易的标准化资产，使「某件事是否会发生」、「某个价格是否会在特定时间达到某个位置」这类判断，以标准化资产的形式进入 Hyperliquid 的交易系统。该框架于2月2日上线测试网，标志着链上金融向一体化服务迈出关键一步。

近日，一位社区成员通过逆向分析测试网上已部署的合约编译码，揭示了 HIP-4 的核心架构，让我们得以在主网上线前提前了解其设计。

社区根据测试网合约模拟的 HIP-4 前端

HIP-4 采用双层结构：交易发生在 HyperCore，而资金托管、奖池管理以及部分结算由 HyperEVM 负责。前者专注高频撮合，后者处理预测市场更复杂的合约逻辑，分工明确，效率提升显著。

通过 HIP-4，抽象的「事件」能够被转化为真正可交易的资产。例如，假设有人开设「谁会赢得100米短跑」的市场，事件ID为9，结果0表示「Hypurr获胜」，则该结果会被映射为 HyperCore 上的「#90」**，并在订单簿上进行交易。交易者买卖它，就像交易一个现货标的。

对于类似「BTC是否会在15分钟内触及某个价格」的市场，到期时将根据实时价格数据直接在 HyperCore 结算，无需依赖外部预言机，极大提升了结算透明度与安全性。

然而，像「谁会赢得100米短跑」这类事件合约的结算规则尚不明确，仍需后续完善。

与 Polymarket 用户画像的重叠

一项研究分析了近1.5万个 Polymarket 活跃地址后发现，头部交易者中有不少人同时也活跃在 Hyperliquid。这批重叠用户在 Polymarket 上贡献了约14.3亿美元的成交量，同时在 Hyperliquid 上运营着总计约1.89亿美元的合约仓位，保证金使用规模约为2900万美元。

这些地址在 Hyperliquid 上的多空分布接近均衡，主要交易 BTC、ETH 等主流资产；而在 Polymarket 上，则更倾向于持有选举、美联储决议等长周期事件仓位。由此可见，这是一群典型的成熟交易者。

目前，这两部分仓位仍分别存放在两个彼此隔离的系统中。大约1830万美元的预测市场持仓无法进入合约保证金体系，按照这些重叠用户在 Hyperliquid 上约7倍的平均杠杆计算，理论上对应的额**易能力超过1.2亿美元。

瞄准传统金融软肋，链上金融的新想象空间

HIP-4 更大的潜力在于其可组合性。社区已经描绘出几类潜在的新型产品：

周末缺口期权：传统市场从周五收盘到周日开盘之间存在一段长时间的空窗期，HIP-4 可以将这段空窗期直接转化为一种周末缺口期权。交易者持有 HIP-3 中的原油、白银或股票相关仓位时，若担心周一开市前突然跳空，可以购买一**于周五收盘价与周日开盘价差额赔付的期权进行对冲。

内外定价偏离：针对 HIP-3 交易所内部定价与外部预言机价格的**偏离进行赔付，从而对冲清算风险。

资金费率期权：让交易者对冲负资金费率。

这些结构化工具正是 HIP-4 与传统预测市场**的不同之处。后者往往缺乏天然对手盘，市场主要由内幕交易者主导，内幕信息会持续收割不知情的散户与做市商。

相比之下，HIP-4 的这类结构化产品具有原生的对冲需求，不**于**功能。做市商的定价逻辑、流动性质量以及市场深度都将迈入一个新的层级。

认知从来不是线性的，仓位也不应如此。同一套账户、同一套保证金、同一个结算系统，HIP-4 让 Hyperliquid 向「全金融服务平台」的愿景又迈进了一步。

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