6.3万美元崩盘…比特币因“AI就业冲击”而动摇，但海斯仍看好“流动性反弹”

AI悲观论震荡华尔街

Citrini Research报告提出“就业崩坏”与“消费萎缩”的假设后，以科技股为**引发了抛售潮，虚拟资产市场也连带下跌。不过，包括Arthur Hayes在内的部分加密货币市场观察人士认为，这种冲击反而可能对比特币（BTC）价格构成“利好”。

这份上周末在网络上迅速传播的报告，核心在于提出一个单一假设：人工智能（AI）越聪明，将大规模取代白领职位，进而导致消费支出骤减，**可能动摇整个产业和**经济。共同作者Alap Shah在接受彭博社采访时表示，市场对报告的反应远超预期，其原意为“本以为只会引起小范围反响，实际影响却大得多”。

报告指出，保险、银行、配送等多个行业可能直接受到AI自动化的冲击。市场将此与对“AI泡沫”的担忧相结合，大量抛售相关股票，导致支付、配送类股等广泛科技股出现跌势。随着对风险资产的偏好减弱，虚拟资产也面临压力，比特币（BTC）价格一度跌破6.3万美元关口，为去年10月以来**失守该水平。

此次下跌加剧了已在进行中的回调深度。数字资产总市值自高点大幅缩水，市场普遍评价认为，“科技股与加密货币的联动性”再次得到确认。尤其是在宏观不确定性增大时，比特币（BTC）并未表现出独立的抗跌性，而是反复出现与股票等风险资产同步震荡的局面，这抑制了投资者的信心。

一个有趣的点在于，报告本身并未过多着墨于加密货币。Citrini Research指出，当进入基于大语言模型（LLM）的“AI代理”自动化商业交易的时代，这些代理可能更偏好稳定币而非传统支付网络。原因是其结算近乎即时，且交易成本低至“几分钱”的水平。

报告补充预测，若此情景成为现实，现有支付企业如信用卡公司、支付处理商的盈利能力将受挤压，相关股价可能下跌。有解读认为，华尔街对该报告反应敏感的深层原因，在于一种超越单纯AI增长预期的恐惧，即“现有产业的盈利结构本身可能被迅速侵蚀”。

然而，加密货币市场内部却出现了截然相反的解读。其逻辑是：如果报告所描述的大规模失业和经济衰退成为现实，美联储将不得不扩大流动性供给，而在此过程中，比特币（BTC）可能获益。

Kaiko研究分析师Laurens Fraussen以疫情后的阶段为例向DL News说明：当经济触底时，美联储常转向宽松政策，而在货币供应扩大进程中，比特币（BTC）往往呈现上涨反应。他解释道，当货币量增加与“货币价值稀释”的担忧交织时，对比特币（BTC）这类替代资产的偏好可能增强。

BitMEX联合创始人、Maelstrom**投资官Arthur Hayes也提出了类似观点。他在2月中旬的博客文章中写道，为规避类似2008年金融危机的冲击，**银行很可能向经济注入流动性。Hayes认为，通缩（经济放缓压力）虽是坏事，但对于**对法币信用体系敏感的资产——比特币（BTC）而言，“结果可能是有利的”。

不过，很难断言这一趋势会直接导致比特币（BTC）走强。短期而言，科技股的调整可能加剧整体风险资产的波动性，且在实际市场确信美联储转向宽松之前，“衰退恐惧→现金为王”的情绪可能首先显现。然而，随着对AI冲击可能动摇劳动力市场与消费结构的忧患意识增强，围绕比特币（BTC）的宏观叙事，很可能会再次转向“流动性”与“货币价值”的轴线。

AI冲击的本质是“流动性”而非“技术”…越是动荡，越需把握宏观

由AI悲观论触发的科技股与加密货币同步暴跌，**归结于一个问题：“当衰退来临，美联储将于何时、以何种方式释放流动性？”只有能够解读这些线索的人，才能挺过“恐惧→现金为王”的阶段，并为“政策转向”的下一波浪潮做好准备。