晨间快讯：最高法院裁定特朗普关税政策违宪

大家等待已久的判决终于在周五出炉。

但市场反应总体平淡。

事件经过

**法院以6比3裁定，特朗普总统此前颁布的大规模“解放日”关税超出了《**紧急经济权力法》赋予其的权限。

****官罗伯茨在多数意见书中指出，行政部门对相关法案的解读将意味着“总统关税政策权力的前所未有的扩张”，这在美国历史上没有先例。

特朗普在社交平台上称该裁决“反美”，并在几小时内依据《1974年贸易法》**22条宣布了新的全球15%关税，此举援引的是**不同的法律授权。

消息公布后，比特币一度跌至66,900美元，随后攀升至近67,800美元，**回落至67,000美元附近。股市则实际上小幅走高。

然而周日夜间，抛售潮来临。比特币**跌至64,000美元，跌幅近5%，以太坊跌破1,900美元，SOL跌破80美元。

股指期货开盘走低，纳斯达克指数下跌0.7%。

市场观点

“关税方面的不利裁决可能损害国债和美元，而对股票和加密资产构成利好。”——某机构宏观研究主管

“关税收入减少意味着货币发行和贬值将加速。”——某机构研究负责人

深层影响

加密市场最初上涨1-2%，但在90分钟内回吐涨幅，这一即时反应实际上是当前最重要的数据点。

市场对此结果已定价数周。周五上午，相关预测市场对该裁决被判非法的概率预估已达74%。因此裁决本身并未引发意外。

真正令人措手不及的是特朗普在裁决当天即依据另一套**不同的法律授权，宣布了替代性的15%关税。

对于加密领域，两种叙事正在形成并可能逐步展现：其一是关税壁垒可能推动资本向去**化资产转移；其二是财政赤字扩大可能增强比特币作为价值储存工具的吸引力。两者均属利好。

但此事也存在政治维度。**针对此次关税事件的选民反弹——加之**法院现已裁定其非法——都可能增加民主党议席，这可能对加密政策（如明确法案）的通过形成阻力。虽然距离中期选举尚有数月，且结果不确定，但时间正在流逝。

总体而言，部分不确定性已**，但更多不确定性依然存在。我们应在三月中旬前观察市场会否出现释然性反弹，否则正如许多项目所预测，加密寒冬或许真会再持续六个月以上。