"36%未实现利润税"定于2028年启动...荷兰引发税务震荡，沃伦向现任总统特朗普施压要求"SEC监管放水"

荷兰通过新税法引关注，未实现收益征税成焦点

荷兰众议院通过一项新的投资所得税法案，计划从2028年起对包括未实现收益在内的投资所得征税，这引发了加密货币投资者对税务负担和市场冲击的担忧。与此同时，美国参议员伊丽莎白·沃伦质疑证券交易委员会对与前总统特朗普相关的加密货币企业存在“宽松执法”之嫌，并对其施加巨大压力。全球加密市场正面临监管与税收议题成为核心变量的氛围。

荷兰税改：未实现收益纳入征税范围

荷兰众议院于周四通过了将于2028年1月生效的投资所得税制改革法案，即“第三类实际收益税法”。该法案的核心是将、等加密货币与股票、债券一同归入“大部分资产”类别，每年对其实际收益征收约36%的税率。

**的变化在于“未实现收益”也被纳入征税范围。这意味着即使投资者未出售资产、没有现金流入，只要资产估值上升，就会被视为收益并据此课税。这比以往主要讨论的“资本利得税”模式更进一步，更接近资本增长税。

不过，房地产和初创企业股权适用单独规则。这些资产主要仍是在实际出售等产生利润、即“已实现收益”时才需纳税。而租金、分红等以现金形式流入的收入，则在发生年度征税。

社区反弹与流动性担忧

此次荷兰税制改革引发了加密社区的强烈反对。接连有批评指出，在缺乏缴税现金的情况下却要求对估值收益提前征税是“不现实的”。尤其对于加密货币这样波动性大的资产，若按年末估值收益征税，而次年价格暴跌，投资者可能面临“税收照缴，实际收益却消失”的倒挂现象。

也有人担忧，对所谓“账面收益”征税将挤压投资者的流动性。为筹措税款，投资者可能被迫出售或Solana等资产，若抛售压力集中释放，可能加剧市场波动。

荷兰议会同时通过了一项修正案，将制度评估审查期从原先的5年缩短至3年，以便在制度实施过程中出现问题时能迅速补救。这意在表明，若税制推出后市场冲击或行政混乱过度，将尽早调整。

过渡性质与中长期计划

有分析指出，此次法案更接近“过渡性”而非**形态。荷兰主要政党联盟已公布中长期计划，目标是在2028年预算案发布时，推进仅对资产处置时点征税的“**资本利得税模型”。若该模型得以实施，包括加密货币在内的资产仅在真实出售时才会被征税，现金流压力将较当前缓解，但短期内政府税收减**不可避免。

荷兰的这一决定预计将在欧洲其他**产生不小影响。法国、德国等国也在调整数字资产税收体系，关于选择对未实现收益征税还是对资本利得征税的争论可能正式展开。分析认为，加密货币税制越苛刻，部分投资者和企业加速向监管相对宽松地区转移的“税收套利”现象也可能加剧。

美国监管争议：沃伦施压SEC

在美国，参议员伊丽莎白·沃**开严厉批评证券交易委员会对与前总统特朗普相关的加密货币企业反应不力。沃伦在周四参议院银行、住房和城市事务委员会听证会上向SEC主席保罗·阿特金斯指出，“目前SEC的执法案件数量是十年来最少的，投资者保护水平也在**。”

沃伦特别提出质疑，认为与特朗普总统有人脉和资金联系的加密货币企业及个人是否正从SEC获得“特殊优待”。她声称“SEC现在对于已知与特朗普有关联的企业，实际上已不再积极追查案件”，并引用公开统计数据，指出2025年后SEC在多个领域的执法案件数量骤减。

沃伦举例的交易平台包括Kraken、Coinbase、Gemini等。这些平台均曾向特朗普总统就职相关活动各捐款100万美元，此后与SEC的纠纷案件被撤回。她还指出，在与特朗普家族相关的稳定币USD1涉及200亿美元交易后，与相关的案件也被取消。

沃伦进一步批评三名金融欺诈前科犯在获得总统赦免后，也几乎从SEC处得到“事实上的释放”。她特别提到其中一人在赦免前夕向特朗普阵营捐款180万美元，提出了政治资金与监管放松之间可能存在利益冲突的疑问。

对此，阿特金斯主席**否认了沃伦的指控。他强调“多项案件在我上任前已进入结案程序，与当前执法力度**无关”，并解释“近期撤销的9起加密货币诉讼中，有7起是由于相关问题，这是未能满足法律标准的结果”，决定是基于“是否符合法律要求”而非执法放松。

阿特金斯主席指出，本届政府上任以来，SEC已发起约5起新的加密货币相关案件，表明“在加密货币领域也持续对不当行为做出回应”。尽管如此，沃伦的攻势使得SEC作为不受政治影响的独立监管机构的形象产生了裂痕。

国会忧虑与监管信任危机

SEC撤销多起高风险加密货币案件的决定引发的担忧，正在国会蔓延。在周三众议院金融服务委员会听证会上，民主党议员也严厉质询阿特金斯主席，指责其“实质上纵容了与特朗普总统相关的加密货币欺诈行为”。

众议员马克辛·沃特斯尤其追问SEC对波场创始人孙宇晨提**讼陷入“**期暂停”状态的原因。但阿特金斯主席以“进行中事宜”为由，避免提及包括孙宇晨在内的具体案件。这种沉默反而助长了疑虑，招致损害数字资产监管公信力的批评。

政策风险常态化成为共同信号

荷兰引入未实现收益征税与美国沃伦议员施压SEC，看似不同议题，但在加密货币市场中被解读为“政策风险常态化”这一共同信号。无论是税收强化还是监管执法争议，各国政府的政策导向都将极大地影响交易所、项目方和投资者的策略。

短期来看，像荷兰这样税收强度加大的**，可能面临资本外流和市场扭曲的担忧；而像美国这样监管一致性受质疑的**，则可能出现监管机构信任削弱和投资情绪萎缩的问题。不过，**组织和主要**寻求共同监管及税收原则的进程也在同步推进，中长期内仍可能形成更清晰的“规则体系”。

鉴于监管和税收正在改变加密市场格局，有观点指出，投资者和从业者都需将各国政策变化不仅视为新闻，更应作为“业务与投资的前提条件”来接受并制定应对策略。