银河首席执行官宣称加密投机时代告终

加密市场迎来转型期

Galaxy**执行官迈克·诺沃格拉茨指出，随着机构投资者逐渐取代追求快速回报的散户，加密货币可能即将结束超额收益时代。他在纽约举行的数字金融论坛中表示，当前市场结构正在发生深刻变化。

市场参与者结构转变

诺沃格拉茨分析称，散户通常期待获得八倍、十倍甚至三十倍的回报，而机构投资者往往满足于11%的年化收益率。这种差异恰恰反映了行业逐步走向成熟的过程。他以2022年的市场震荡为例，指出当时价格从69000美元跌至15700美元，这一事件成为市场情绪与参与者行为的重要分水岭。

市场调整与复苏规律

关于十月发生的杠杆清算事件，诺沃格拉茨认为这波调整清退了许多散户交易商和做市商，同时加剧了抛售压力。与以往不同，此次下跌并未出现明显的触发因素。他强调，加密货币市场依赖于需要时间构建的叙事逻辑来吸引参与者，当这些参与者被清出市场后，复苏过程往往不会立即显现。

行业应用方向演进

诺沃格拉茨预期行业将逐渐从高回报投机转向现实世界资产**化等实际应用领域。这类应用将通过加密基础设施在全球范围内提供银行及金融服务，带来更稳定的收益模式。同日也有业内人士提出相似观点，认为**化现实资产的总价值终将超越加密货币，从而根本改变行业生态。

尽管市场**存在投机行为，但随着行业成熟与机构采用加速，主导性活动将转向收益率较低的现实资产领域。与此同时，持有者群体也在发生变化——从早期直接持有比特币的长期信仰者，逐渐扩展到通过传统金融体系参与市场的更广泛群体。