340亿美元资金涌入……"RWA大势论"推动VC投资激增两倍

2025年加密货币市场风险投资复苏：资金规模翻倍，投资方向转变

2025年，加密货币市场中的风险投资规模实现近翻倍增长，市场重现活跃。机构对实物资产**化的兴趣尤为集中，仅该领域就吸引了超过250亿美元的资金。曾经备受关注的第二层扩展和模块化基础设施项目则相对萎缩，投资流向呈现明显转变。

2025年全年，流入加密货币初创企业的风险投资总额达到340亿美元，较2024年的170亿美元增长了一倍。这尤其标志着自2022年以来，**实现连续四个季度单季投资规模均突破80亿美元。然而，整体市场情绪仍以“风险规避”为主导。在地缘政治不确定性和高利率环境下，投资者更倾向于债券和黄金等安全资产。

投资标准趋向务实，资金流向成熟项目

2025年，投资者的焦点从短期热点转向了具备已验证的商业模式和市场契合度的项目。如果说过去仅凭创意和用户增长率就可能获得投资，那么在2025年，实际盈利能力和结构性增长潜力成为了核心评估标准。因此，早期阶段的种子轮投资减少了18%，而B轮融资则大幅增长了90%，这证明了资金正在向发展更成熟的初创企业转移。

这一趋势标志着投资者的视角正在发生变化，从单纯**项目转向追求生态系统扩展和行业成熟。这意味着市场正将**置于中长期战略，而非短期炒作。

RWA**化崛起，成为增长最快的细分领域之一

基于的实物资产**化正迅速超越单纯的概念，成为一个极具前景的行业。数据显示，**化实物资产的规模已从2022年的45亿美元飙升至2025年约380亿美元，涨幅高达744%。这使其成为稳定币之后增长最快的加密货币细分市场。

然而，与传统金融市场相比，该领域仍处于早期阶段。全球债券市场规模达156万亿美元，股票市场规模为146万亿美元。由此可见，实物资产**化的增长空间依然巨大。风险资本也敏锐地捕捉到这一趋势，2025年仅相关项目就吸引了250亿美元的资金。

Layer 2与模块化基础设施投资热度显著减退

另一方面，曾经备受瞩目的以太坊第二层扩展方案和模块化基础设施领域，投资减少的趋势**明显。该领域在2022年曾吸引120亿美元投资，而到2025年已下降至1.62亿美元，较上一年大幅减少72%。

分析指出，这种下降是由于第二层项目的快速扩散和市场趋于饱和所致。超过50条链的存在分散了网络间的区块空间需求，同时缺乏具有竞争力的可持续发展模式，**了其投资吸引力。

总结与展望：回归价值，连接实体

2025年的风险投资动态不仅仅意味着市场复苏，更标志着行业转向成熟发展与“价值发现”的一年。其核心驱动力是连接实物资产的明确叙事，资金正流入那些减少噪音、具备实质内容及可行商业模式的项目。

展望未来，若此判断标准持续，与实体经济相连接的项目将进一步凸显其价值，而过度饱和的概念则可能自然被市场淘汰。