20亿美元清算，比特币连续四个月下跌…56000美元支撑线“岌岌可危”

比特币尝试重返7.8万美元失败，短期下行压力加剧比特币（BTC）曾试图恢复至78,000美元关口，但在看跌趋势压力下再度回落。分析指出，随着链上指标恶化，以及关键支撑位面临测试可能，短期下行压力正在增大。结构性看跌趋势形成，市场遭遇大规模清算研究主管亚历克斯·索恩在近期报告中指出，比特币自1月底以来遭遇的持续强劲抛售，已使其进入结构性下跌趋势。事实上，比特币在1月28日至31日的四天内暴跌15%，其中仅周六单日跌幅便超过10%，引发了历史上**规模的清算事件之一。整个期货市场约有20亿美元规模的多头仓位被强制平仓。- 当时，以Coinbase为基准的BTC价格跌至75,644美元，较美国比特币现货ETF的平均买入成本84,000美元低逾10%。- 策略平均成本价76,037美元也一度失守，并接近去年4月“减半前波动”时期创下的年度低点74,420美元。链上指标同步恶化，历史模式暗示潜在下行空间链上指标也出现恶化。索恩指出，目前流通中的比特币有46%处于亏损状态，这意味着这些比特币的当前移动价格低于其平均买入成本。此外，比特币自2018年以来**出现连续四个月月度收跌。报告显示，历史上比特币从前高下跌约40%后，大多在三个月内进一步下跌超过50%。若将此模式代入当前周期，从技术层面看，价格可能面临向63,000美元水平的深度调整。对BTC链上持有成本分布的分析还发现，在82,000美元至70,000美元之间存在明显的需求空白区域，这增加了价格进一步下探测试的可能性。传统的强力支撑位——实际价格（Realized Price）约为56,000美元，200周移动平均线约为58,000美元，分析认为这些水平可能构成中长期买入机会。市场缺乏明确买入信号，“数字黄金”叙事动摇当前并未观察到鲸鱼投资者或长期持有者出现明显的积累迹象，且长期持有者的获利了结流尚未**停止。值得注意的是，近期比特币与黄金、白银等传统避险资产走势出现分化，其“数字黄金”的叙事基础正受到动摇。政策方面，尽管美国国会正在讨论的《数字资产市场结构清晰法案》可能成为潜在催化剂，但鉴于其近期通过可能性**，有观点认为该法案对山寨币的利好可能大于比特币。分析师下调底部预期，市场处于关键十字路口私人分析师博士近期随市场下跌调整了对比特币周期底部的预期。他认为，随着关键技术支撑位接连失守，市场结构已经改变，并将此前预计的5万至6万美元底部区间下调至5.4万至4.4万美元之间。目前，比特币正徘徊在短期技术支撑与链上指标之间，面临进一步下行的可能性。不过，鉴于历史周期中实际价格附近区域曾多次形成长期底部买入机会，市场需密切关注短期调整趋势与潜在的积累信号。