比特币跌破8万美元关口，战略成本基础成关注焦点

比特币跌破关键心理关口 市场压力进入新阶段

比特币持续抛售已推动价格明确跌破八万美元关键阈值，使市场进入更为严峻的压力阶段。当前比特币交易价格接近七万八千八百美元，此次回调使价格跌破多个结构性重要参考点，包括现货ETF实际成本水平以及备受关注的八万美元心理关口。

这一突破使市场讨论焦点从短期波动转向高信念持有者的资产负债表压力。自2023年10月以来，比特币**跌破此前支撑机构信心的关键位置，其中包括市场**企业持有者之一MicroStrategy的持仓综合成本基准。

短期价格走势：八万美元下方企稳改变结构

比特币现已确认日线收于八万四千美元与七万九千五百四十一美元两大关口下方，这两个位置此前曾构成连续下行缓冲带。价格目前围绕七万八千八百美元盘整，反弹动能薄弱且现货承接有限。

当前价位意味着比特币已跌破：近八万美元的现货ETF实际成本价；接近MicroStrategy约七万六千美元的预估持仓成本；显著低于前期支撑价格稳定的局部价值区间。八万美元关口失守后未见积极**行为，表明现货需求已无法有效消化抛压。价格走势反而显示出受控但持续的派发特征，更接近中期投降行情的典型表现，而非恐慌性抛售。

链上视角：投降阶段正在进行

多项链上指标强化了这一判断：短期持有者支出产出利润率持续低于1，确认该群体正持续亏本出售；交易所储备持续上升，表明随着比特币从私人托管转向**化平台，卖方意愿不断增强；市值与已实现价值比率急剧收缩，反映多个持有者群体的未实现利润正快速缩减。

关键之处在于，现货与期货市场目前已同步转空，此前延缓深度下跌的现货端支撑已然消失。历史上这种组合态势会持续至价格抵达强制卖家枯竭、长期持有者重掌主导的区域。

后市情景与风险：八万美元下方的可能性

稳定情景：比特币坚守七万六千至七万八千美元区间；短期持有者抛压逐步耗尽；MicroStrategy持仓成本附近形成支撑；市场进入 prolonged 盘整而非加速下行。

看跌延续情景：日线收盘确认企稳于七万六千美元下方；MicroStrategy持仓显著陷入水下状态；交易所流入量持续上升；信心崩塌从短期持有者向外蔓延。

在当前水平，市场风险呈现不对称性。市场已不再争论投降是否存在，而是需要判断在恢复平衡前这一进程将深化至何种程度。

结论：八万美元失守确认市场格局转换

比特币现报七万八千八百美元，这确认市场已超越技术性回调范畴，进入以亏损实现和现货需求疲弱为特征的结构性看跌阶段。

当前焦点已从叙事驱动的乐观情绪转向资产负债表韧性。比特币能否在MicroStrategy成本基准附近企稳，亦或继续下探，将决定本轮投降阶段的持续时间。目前价格走势表明，耐心观察比主观预测更为重要。市场需要的将是确凿信号而非信念支撑，这才能定义下一轮可持续走势的方向。