8万亿7000亿韩元亏损……“与汤姆·李相关”BitMine以太坊战略动摇

加密货币市场持续**，关联企业面临巨额浮亏

在加密货币市场持续低迷的背景下，与投资人汤姆·李（Tom Lee）关联的纳斯达克上市公司Bitmine Immersion Technologies，在其持有的价值约8.7万亿韩元的以太坊（ETH）资产上录得未实现亏损。分析指出，近期的价格暴跌清晰地揭示了大额持有单一**策略所蕴含的风险。

Bitmine近期额外购入了40,302个以太坊，将其总持有量扩大至424万个以上。根据加密货币数据平台Dropstab的数据，目前公司持有的ETH资产价值约为96亿美元，较去年10月约139亿美元的高点大幅缩水。

以太坊价格在近期周末一度跌至每枚2,300美元水平，加深了市场的整体调整幅度。专家将此轮下跌归因于“流动性薄弱”和“过度杠杆化”。美国投资研究公司The Kobeissi Letter分析称：“当市场出现抛售压力时，集中的持仓加剧了价格下跌的深度。”

受此影响，像Bitmine这样集中投资于特定资产的公司，其持有资产的估值遭遇了急剧下降。此类损失并非仅仅是账面数字，它可能转化为影响企业财务稳定性的实际压力。

市场观点：短期谨慎与长期乐观并存

与Bitmine关联的汤姆·李近期也对市场状况表达了谨慎立场。这位长期被视为加密货币乐观派的人士警告称：“2026年的开局可能不会轻松”，并指出2025年10月发生的规模达1900亿美元的全方位去杠杆化影响，仍在给市场带来压力。

然而，他仍保持了长期的积极看法。在后续分析中，他解释道：“鉴于市场对山寨币、人工智能和量子计算等领域的高度关注，加密货币市场当前仅处于暂时的调整阶段。”他补充说：“市场的基础依然稳固”，美联储的“**”基调以及量化紧缩的结束可能成为长期增长的基石。

全球做市商Wintermute也提出了类似观点。他们分析认为：“加密货币市场的复苏需要比特币和以太坊价格反弹、交易所交易基金（ETF）普及度提升以及企业财务部门采用率增加等因素的推动。”并指出：“缺乏散户投资者的入场，是当前市场反弹面临的**制约因素。”

技术前沿：以太坊基金会布局抗量子安全

与此同时，以太坊生态系统也在加速推进旨在增强技术韧性的长期战略。以太坊基金会已将应对量子计算机时代的“抗量子安全”列为核心战略议题。

基金会通过研究员Justin Drake宣布，将新成立“Post Quantum”团队，并计划向该领域投入总计200万美元资金。该团队将由leanVM贡献者Emile和安全专家Thomas Coratger共同领导。

以太坊基金会自2019年起便非正式地持续进行相关研究。此次战略升级旨在通过开发者会议、两项百万美元级别的密码学奖金计划、多客户端测试网络以及全球研讨会等形式，**提升整个生态系统的应对能力。

总结与启示

Bitmine的案例实证了在市场下行期，将加密货币作为资产囤积的策略可能带来巨大风险。尤其是在流动性与市场信心尚未恢复的情况下，大规模购入资产反而可能扩大估值损失。市场专家正密切关注ETF资金流向、技术趋势及政策变化，普遍认为市场实现实质性反弹仍需更多时间。

当前局面不仅是单纯的价格下跌，更是流动性短缺、过度杠杆和资产持有结构等多重因素共同作用的结果。市场仍在寻觅复苏的契机，在此波动性阶段，投资者需要的不仅是关注表面数字，更是洞察其背后深层“结构”的眼光。