glassnode：期权市场强化比特币区间震荡格局，震荡区间为8.1万至9.5万美元区间

12月18日，glassnode发布本周市场分析指出，比特币市场正处于脆弱且对时间敏感的波动结构中，受高供应量、亏损实现增加及需求减弱影响。

价格在9.3万美元附近遇阻后回落至8.56万美元，反映出9.3万至12万美元区间存在密集卖压，此前的强势买家持续抑制反弹。若价格持续低于0.75分位数（约9.5万美元），且未能回升至10.15万美元的短期持有成本基准，上涨空间将受限。

尽管承压，真实市场均值仍被维持在8.13万美元附近，支撑了当前底部。现货需求保持选择性，企业资金流动呈间歇性，期货仓位继续降险而非加仓。

期权市场体现区间震荡格局：近月合约波动收窄，下行风险稳定；到期日相关仓位将价格走势约束至12月下旬。

总体来看，比特币处于8.1万美元附近结构性支撑与上方抛压之间。实质性突破需满足任一条件：卖方在9.5万美元以上耗尽抛压，或新流动性流入吸收供应并夺回关键成本水平。