Glassnode：比特币在9.4万美元受阻，衍生品和链上信号偏谨慎

比特币在9.4万美元处遇阻后回落至8.7万美元，上涨动能因抛售压力增加和流动性减弱而放缓。

期货未平仓合约小幅下降，显示市场呈现温和的风险规避情绪，而非恐慌性抛售；永续合约CVD跌破下限，表明卖压强劲。

活跃地址数量略有减少，但实体调整后的转账量突破上限，反映链上资金流动依然活跃。

手续费压力下降，说明区块空间需求减弱。

ETF资金流入部分缓解了价格下跌压力，但ETF的MVRV指标回落，盈利水平仍显**。

当前市场处于盘整阶段，尽管部分指标显示交易活动与机构兴趣有所回升，但市场信心不均，存在进一步下行风险，或在需求回升前陷入长期区间震荡。