精选 债市押注美联储宽松周期提前结束

债券交易员正调整对美联储降息路径的预期，认为未来一年的降息幅度将比此前更有限，且周期更短。这一变化是全球市场对主要央行放缓或停止货币宽松趋势的反应之一。

期货与期权数据显示，除预计本周三将降息25个基点外，市场目前仅预期2026年全年累计降息50个基点，且主要集中于上半年。

这一预期转变已在与有担保隔夜融资利率（SOFR）挂钩的期货中显现。周二，2025年12月与2026年12月合约间的利差负值缩至6月以来**，表明市场对年末前进一步宽松的押注减弱。

在SOFR期权市场，近期资金流明显偏向**对冲，但主要集中于2026年上半年。该持仓结构暗示，交易员正在为美联储在年中左右结束降息并进入暂停期的情景进行对冲布局。