BTC恶意账户大量转为多头，币安多空比率飙升至3.87

上周，交易所比特币的多空账户比率攀升至 3.87，达到三年多来的**水平。

该比率是指平台上比特币交易保证金余额**的20%用户中，净多头账户和净空头账户占总账户数的比例。该比率大于1表示净多头账户较多，小于1则表示净空头账户较多。

每个符合条件的账户权重相同，无论持仓规模大小，因此该指标更像是情绪指标，而非名义敞口的**衡量。为了避免常见的误解，我们仪表盘中的该指标指的是持有**股票净多头头寸的账户与持有**股票净空头头寸的账户所占的比例，而非**股票持仓名义价值的比例。

就在一个多月前，当比特币价格创下超过 126,000 美元的历史新高时，这一比率处于多年来的低点，低于 0.6。这意味着，尽管现货价格一片欢腾，但在币安**的比特币期货账户中，大多数账户在价格高点之前都持有净空头头寸（或进行了大量对冲）。

在过去的45天里，比特币价格下跌超过35%，而多空比则飙升至多年来的**点。这表明同一批投资者目前持有大量净多头头寸，多空账户与空头账户的比例几乎为4:1。简而言之，币安巨鲸此前在比特币价格上涨时持有大量空头头寸，而现在则在价格下跌时持有大量多头头寸。

然而，值得注意的是，该指标反映的是**账户的走势，而非整体投资组合的风险。在高位持有的净空**账户头寸很容易被用来对冲当时正在出售或分拆的现货比特币，甚至可以用来进行基差交易。同样，如今的净多头**账户头寸可能部分反映了对冲空头期权或其他场**易风险，而非纯粹的“看涨押注”。

考虑到这一点，该指标应该用来衡量杠杆衍生品交易者对特定标的资产的依赖程度，同时考虑到上述标的资产的持仓并不**反映总净持仓。

这是摘自The Block 的数据与洞察简报深入分析构成行业中最引人深思的趋势的数据。