摩根大通：上周加密市场大幅回调或由加密货币原生投资者推动

摩根大通分析师指出，上周加密市场大幅回调并伴随大规模平仓，主要由加密货币原生投资者推动，而非机构或散户ETF持有者。

报告显示，受传统散户青睐的现货比特币ETF几乎未现大规模平仓，仅净流出2.2亿美元，占管理总资产的0.17%；以太坊ETF净流出3.7亿美元，占1.23%。

CME比特币期货基本无显著平仓，而CME以太坊期货出现较明显去杠杆，可能反映动量交易者在**风险敞口。

相比之下，受加密原生交易者偏好的永续期货去杠杆显著，比特币和以太坊永续合约未平仓金额下降约40%，跌幅超过两者价格跌幅。

分析师认为，加密原生投资者是本轮市场回调的主要推动力，非原生投资者则大多保持观望。