4E：比特币市场结构稳定，机构增持步伐未止

10月14日，贝莱德CEO Larry Fink在接受CBS采访时表示，已重新评估比特币，并将其视为与黄金类似的“替代性资产”。他指出，比特币“并非糟糕的资产”，但不应在投资组合中占过高比例。他还透露，贝莱德比特币ETF的投资者中约50%为散户，其中75%此前从未购买过iShares产品。

纳斯达克上市公司BitMine Immersion Technologies**披露，当前持有3,032,188枚ETH和192枚BTC，上周增持约20万枚ETH，ETH总持仓突破303万枚。全球上市公司上周净买入比特币3163万美元，其中Strategy以2,720万美元购入220枚BTC，总持仓升至64万枚；Metaplanet则暂停增持。

宏观方面，美联储**在静默期前密集发声，鲍威尔及多位理事本周将发表政策讲话。美国政府停摆风险持续，经济数据发布延迟加剧市场对降息的预期。

Glassnode报告显示，尽管近期价格下跌，比特币市场结构仍保持稳健，ETF资金流入与链上活动维持高位。去杠杆化过程使市场进入“健康盘整期”，机构资金持续稳步入场。

渣打银行警告称，若美国经济动能延续，2026年进一步降息可能难以实现，美元及美债收益率或将继续走强。

4E提醒：当前市场处于去杠杆与机构布局并行阶段，结构性资金支撑长期上行逻辑，但短期波动与宏观变量仍需密切关注。