Pump.fun 两周高点的背后：暴涨与衰退的矛盾现实

ceshi阅读：2025-09-30 08:44:11

摘要交易商推动价格大幅上涨，但协议的缩减意味着 PUMP 的发展势头面临更深层次的挑战。

关键要点

**交易者增加了 5600 万美元的未平仓合约，而现货买家则增持了 294 万美元。

协议收入暴跌 72%，降至 94.5 万美元；费用急跌至 182 万美元；****数量从 286 个下降到仅 70 个；每日活跃用户数量跌破 86,000。

Pump.fun [泵]在过去一天内流动性显著增加，价格较前一天收盘价上涨超过 13%。

然而，市场数据显示，情绪喜忧参半。收入和费用均降至两周以来的**水平，价格上涨与使用量下降之间的矛盾让市场质疑此轮涨势的可持续性。

AMBCrypto 分析提供了更多关于 PUMP 当前局势的背景信息。

PUMP 最近的上涨主要由 Perpetuals 市场的投资者推动，他们为 memecoin 注入了更多流动性。

事实上，根据近期未平仓合约的百分比变化，数据显示衍生品市场的流入资金达 5600 万美元。

此次飙升也与未平仓利率加权融资利率保持在正值区域同步，表明多头合约主导市场并提供了大部分流动性。

现货投资者也参与其中，但规模较小。该群体增持了价值 294 万美元的 PUMP，这是自 9 月 25 日增持 352 万美元以来的**显著增持。

鉴于链上数据显示使用量和收入下降，现货和**合约的购买活动可能具有投机性。

围绕 PUMP 的市场情绪已经减弱。截至撰写本文时，该协议产生的收入和费用已降至两周来的**点。

截至发稿时，收入从 338 万美元下降至 945,960 美元，而费用则大幅下降，同期从 852 万美元降至 182 万美元。

这一大幅下跌表明 Pumpfun 和 PumpSwap 的交易活动有所减弱，反映了链上用户对该资产需求的下降。

更重要的是，活跃投资者尚未达到前几个月设定的里程碑。

据 Artemis 数据显示，Pump.fun 协议上的“****”和“**铸造”指标均跌至月度**点，表明用户兴趣和购买力正在减弱。

截至发稿时，已**的**（市值达到 10 万美元的**）数量从 286 个急剧下降至仅 70 个。

同样，同期铸造币（指在该平台上创建的表情包**）数量也下降至 13,700 枚。这一下降表明，投资者兴趣的下降正在阻碍创作者发行新的**。

此外，该 Launchpad 的每日活跃用户数量也大幅下降，创下近期**点 85,700，进一步证实了市场活动的减弱。