Pacifica超越Solana永续合约巨头，但交易量是否为可靠指标？

ceshi阅读：2025-09-30 02:43:35

摘要 **邀请的 DEX 如何在交易量上超越 Jupiter 和 Drift？。

Pacifica，一家新兴的去**化交易所（DEX），在Solana DeFi领域掀起波澜。凭借近期交易量超越Jupiter和Drift等生态系统的重量级平台，Pacifica迅速成为Solana**的永续合约交易平台。

然而，尽管交易量激增通常被视为需求增长的标志，但分析表明，Pacifica的交易量可能更多地受到空投投机行为的推动，而非有机交易活动。

这一现象引发了行业内的讨论：交易量是否是衡量市场活跃度的**指标？分析师和评论员是否应该更多关注未平仓合约（OI）等其他指标？

Pacifica：Solana**的永续合约DEX？

尽管仍处于私测阶段，Pacifica的日交易量已超过7.29亿美元，占据了Solana网络**交易所市场份额的51.59%，成功超越了DeFi领域的老牌巨头Jupiter和Drift Protocol。

Pacifica的崛起正值永续合约交易平台的竞争愈发激烈之际。在Hyperliquid和基于BNB链的Aster等竞争对手的压力下，Solana社区对这一领域的兴趣也显著增加。

[https://x.com/pacifica_fi/status/1972638528963318053]

为了吸引更多用户，Pacifica暂时将平台上的所有交易费用减半。虽然这对交易者颇具吸引力，但此举也可能被解读为一种通过**费用来快速拉升交易量、提升新平台信誉和市场份额的策略。

鉴于Pacifica的交易量激增发生在$ASTER空投引发广泛猜测之后，一些交易员认为，Solana**DEX上的大部分交易量可能是非有机的。

近年来，来自永续合约平台（perps dexes）的空投已成为加密货币历史上最伟大的财富创造事件之一。例如，Hyperliquid的初始空投价值超过100亿美元，而Aster预计将向用户分发超过14亿美元。这使得Solana的“农民”们期待类似的空投机会。

虽然Pacifica并未在其UI上明确强调，但该平台于9月4日推出了积分计划，每周四向所有活跃钱包分发500,000积分。

根据Pacifica的文件，洗盘交易者和女巫账户的积分可能会被追溯性削减，理论上可以缓解无机活动带来的影响。

尽管Pacifica在Solana的永续合约交易量上占据**地位，但其他指标显示，这家新来者尚未成为网络中最主要的平台。例如，Pacifica仅占Solana未平仓合约的14.68%。

与交易量（容易通过刷量交易放大，并因费用**而无意中鼓励高频交易）不同，未平仓合约追踪的是交易者在交易所的仓位价值。未平仓合约反映了实际投入市场的资金量，通常与更深的流动性和更健康的资金利率动态相关。

因此，尽管交易量常被视为衡量交易活跃度的关键指标，但它更容易受到操纵和人为夸大。相比之下，未平仓合约代表了更大的资本承诺，可能是更可靠的有机活动衡量标准。

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