分析师：关税传导给CPI的影响较小 美联储基本锁定9月降息

Janney Montgomery Scott**固定收益策略师Guy Lebas表示，7月CPI数据基本符合预期，关税对消费者价格的影响有限，这为美联储9月降息提供了足够依据。

尽管距离下一次政策会议仍有一段时间，但从当前通胀数据来看，并未出现令人担忧的迹象。

作为独立、公正的经济学家，Lebas指出可以从两个角度解读当前数据：一方面，关税效应可能尚未**显现，未来通胀存在上升风险；另一方面，企业可能正在自行消化关税成本，从而未将压力传导至消费者。

无论哪种情况，只要下月数据不出现明显加速，都足以支持美联储在9月采取降息措施。