灰度以太坊ETF首月或每日损失达1.1亿美元，Kaiko分析

如果灰度 (Grayscale) 推出的现货以太坊交易所交易基金 (ETF) 遵循与其比特币信托类似的模式，在首月平均每天可能损失高达1.1亿美元。

灰度比特币信托基金 (GBTC) 于1月1日从封闭式基金转换为ETF。Kaiko的分析师在5月27日的一份报告中指出，GBTC在去年11月转换为ETF时，**个月内管理的资产流失了23%，总计达65亿美元。

灰度以太坊信托基金 (ETHE) 目前管理的资产规模为11万亿美元。Kaiko表示，如果ETHE的流出量与GBTC类似，“日均流出量将达到1.1亿美元，相当于Coinbase上ETH日均交易量的30%”。

在过去三个月中，ETHE的交易价格较其资产净值 (NAV) 折价高达26%。Kaiko研究人员指出，一旦ETHE成为现货ETF，折价缩小将导致资金流出或赎回。

GBTC在转换为ETF后，其交易价格折价迅速收窄。转换前折价高达17%，但随着时间的推移，折价幅度缩小，使许多持有者能够以与买入价格相同或更高的价格退出GBTC。

根据YCharts的数据，5月24日的GBTC价格折扣为0.03%，并在这一水平附近徘徊。

自美国证券交易委员会 (SEC) 于5月23日**批准现货以太坊ETF以来，ETHE的折扣已逐渐缩小，尽管它尚未正式以现货ETF形式交易。

YCharts数据显示，随着市场猜测美国证交会将批准现货以太坊ETF，ETHE的折扣在5月1日至5月24日间稳步收窄，**达到1.28%的折扣。

在ETF批准的猜测中，ETHE年初至今相对于资产净值的折扣迅速收窄，并在批准后再次缩小。

Kaiko分析师还指出，到1月底，其他比特币ETF的流入量已经超过了GBTC的流出量。

Kaiko总结道，即使以太坊ETF在短期内流入量不如预期，批准这一产品对ETH作为一种资产具有重要意义，**了过去一年中影响ETH表现的部分监管不确定性。