美银警告：通胀持续超目标叠加关税上调 美联储9月降息理由不足

美国银行**研报指出，美联储应避免在9月政策会议上降息。当前经济数据不足以支持过早开启宽松周期。

报告指出，支持降息的决策者低估了劳动力供应冲击的影响及通胀的顽固性。目前通胀率仍高于美联储2%的目标。

报告警告，**关税上调可能对物价造成“更剧烈且更**的冲击”。

美银分析团队表示，“若在9月降息，可能面临通胀尚未见顶就启动宽松周期的风险。”该行维持“今年不会降息”的基准预测。

此外，美银提到，非农就业数据下修增加了“被动降息”的可能性——即因劳动力市场恶化而非通胀控制成效所引发的利率下调。