CryptoQuant CEO：当前处于牛市后期分配阶段初期，不宜过早转向看空

1月26日，CryptoQuant CEO Ki Young Ju 指出，当前处于牛市后期分配阶段初期。特朗普的全球影响力可能使牛市延续数个季度。

本轮周期不同于传统的“散户投资者 → 大户”比特币分配模式，呈现出“散户投资者（原生） 大户（原生）”向“散户投资者（Paper Bitcoins） 大户（机构）”转移的特点。原生玩家通过链上活动和加密货币交易所留下足迹，而 Paper Bitcoins（ETF、公司股票）则在托管钱包上留下链上记录。

Ki Young Ju 预计，**阶段将演变为“散户投资者（原生） 大户（原生） 大户（机构）→ 散户投资者（Paper Bitcoins）”的分配，这一过程或在年内完成。建议投资者不宜过早转向看空。