新浪通达信(通达信炒股软件)

本文将以$东方财富(SZ300059)$为案例，分析财富管理行业。

一、行业分析

东方财富属于财富管理（或投资）行业。以下从两个维度进行简要介绍：用户分类和产业链分工。

用户分类： 产品主要面向投资者和基民。**约有1.4亿投资者，A股市值55万亿元，年交易额100万亿元，证券公司收入主要来自佣金和利息。基民超过5亿，公共基金资产管理规模达13万亿元，基金公司通过管理费和销售费盈利。银行理财产品用户基础更大，AUM超20万亿元，银行收取代销费和管理费。私募股权客户约200万，AUM超12万亿元。

产业链分工： 行业分为信息、数据、市场、沟通、交易和资产管理六个环节。

• 资讯： 主要商业模式是广告，收入规模较小，约N*10亿量级。
• 数据： 最**的是彭博社，年收入超100亿美元。**数据服务商如东方财富等，收入约100亿元。
• 行情： A股行情服务是**的用户需求，主要由同花顺、大智慧等提供。
• 交流： 投资者交流平台包括金融网站论坛、社交媒体和QQ群、微信群，估计市值至少N*百亿。
• 交易： 包括股票交易、基金电商、第三方理财和银行柜台。股票交易佣金和融资利息收入约为1000亿元；基金电商市场规模约100亿元；第三方理财市场规模超N*100亿。
• 资管： 市场规模达N*千亿量级。

上游的信息、数据、市场和沟通服务于下游的交易和资产管理，后者为核心价值环节。

东方财富的布局： 涵盖了信息（东方财富网）、数据（Choice）、市场（东方财富通）、交易（东方财富证券和天天基金），以及资产管理（公开发行基金管理许可证）。除资产管理外，其他环节进展良好，特别是在内容、沟通和交易方面。