类稳定币的优势与风险对比有哪些

类稳定币的优势与风险对比有哪些

**化抵押稳定币（USDT、USDC等）是链下机构发行的，分原**行与衍**行（通过跨链桥或者CEX实现稳定币向目标链的跨链）两种，就USDT而言：Tether发行，原生链主要有以太坊，Tron和Solana，衍**行有OP等、OKT和其他共计61条公链流通的市值为66B美元。

**化抵押稳定币主要是储备缺乏抵押物，与去**化的抵押稳定币相比较，由于不透明，有可能遭到挪用。此外，在发行过程中也可能出现监管套利，发行方利用监管漏洞进行投机，从而增加了发行方在发行时面临的不确定因素。所以，发行方一般都要委托审计公司出具定期审计报告。对衍**行方而言，有可能出现跨链桥安全问题，交易平台超发等问题。

去**化抵押稳定币是链上去**化稳定币协议产生的，DAI是其中的代表，由「以太坊央行」MakerDAO发行，它只在以太坊流通，在BSC等其余40条公链衍**行。去**化抵押是一个**匿名的货币市场，参与者不需要知道**金融知识或信息就可参与其中，且不受交易对手影响。DAI是以约定按**比例超额抵押的方式铸就的，赎回抵押资产时，DAI需要被摧毁。支持ETH和WBTC抵押20余种，抵押率的确定取决于资产本身以及MKR持有者的治理。

去**化抵押稳定币具有资产公开透明等优点，但是超额抵押还导致资产利用率低下，和有清算风险。为了避免这些风险，必须建立一个**可行的监管体系，通过发行稳定币来实现对整个金融市场的有效监管和引导。在行情遭遇极端事件的时候，抵押资产快速贬值，如果清算机制没有有条不紊地开展，稳定币将在**程度上丧失支撑，从而引发脱钩事。

算法稳定币通常不需要实物资产的支撑，通过将两枚硬币相连，以投资者供求为基础进行价格调整。算法稳定币中存在着大量的可交易机会和价差。以Luna/UST为例，UST的价格在1美元以上，套利者将受到奖励，销毁1美元LUNA，铸造一个新UST；相反，UST遭到了**，LUNA遭到了浇铸，捕捉差额收益。伴随着UST市场需求的不断上升，LUNA继续遭到**，以增加其价值。

算稳则资产利用效率高，在现实世界中，抵押资产的支持也是欠缺的，易造成在市场信心丧失的情况下，导致死亡螺旋。这类金融衍生品的风险在于它本身是一种高风险资产。LUNA的崩盘，狙击机构使用UST换池的时候，至市场上对UST的巨量卖出，造成价格和美元的脱钩，更多人把UST换成LUNA,LUNA再换成USDT,LUNA供应量恶性**数万倍，约400亿市值在数日之内就亏损。