微软（MSFT）正处于十字路口：攀升至 600 美元还是跌至 400 美元？

过去六个月，微软（MSFT）股价波动剧烈，分析师认为该股目前正处于十字路口。在此期间，微软股价下跌了10%，但分析师仍然对其人工智能驱动的增长前景持乐观态度，尤其是在Azure云平台方面。Azure的年增长率高达40%，随着人工智能的进一步发展，预计这一增长势头将在2026年继续保持。

微软对OpenAI的投资正在间接获得回报。OpenAI预计到2029年将亏损1150亿美元。然而，其中很大一部分资金将流入数据**，例如微软的Azure云平台。因此，微软是人工智能持续发展带来的**受益者之一。

尽管近期市场有所下跌，但分析师仍将即将发布的财报视为关键时刻，并预期微软的人工智能驱动型计划将继续保持强劲表现。不过，目标价的预测褒贬不一。虽然一些公司较为保守，认为微软股价可能触底反弹，但目前大多数公司给出的目标价区间为600美元至650美元，这意味着较当前454美元的股价仍有巨大的上涨空间。伯恩斯坦和派珀·桑德勒给出的目标价**，分别为645美元和650美元。

此外，摩根士丹利近期发布的报告虽然指出软件支出计划前景乐观，但预计软件支出增速将同比提升9个基点，从2025年的3.7%增至2026年的3.8%。微软有望从这一利好市场环境中获益，**信息官们预计该公司2026年的增长率为7.3%。与此同时，韦德**证券的丹·艾夫斯称微软是2026年的“核心赢家”，他认为随着**信息官预算的调整，Azure可能会从试点阶段转向大规模企业部署。Evercore ISI的朱利安·伊曼纽尔则提出了谨慎的观点，但他表示，鉴于超大规模数据**运营商的资产负债表稳健且交叉持股比例较低，与人工智能交易相关的系统性风险仍然有限。