Coinbase：DATs进入竞争拐点，轻松获利期即将结束

据The Defiant报道，Coinbase Institutional 9月发布的《Monthly Outlook》报告显示，数字资产国库公司（DATs）已从早期轻松获利阶段进入更为激烈的竞争期。

随着今年DAT数量增加，监管约束和执行风险上升，早期受益的稀缺溢价逐渐消退，相关公司的市值/加密资产净值比（mNAV）出现压缩。只有具备战略纪律与执行力的参与者，才更可能在竞争中存活。

第三方数据显示，在17家持有ETH的上市公司中，已有包括SharpLink和The Ether Machine在内的4家公司mNAV为负，即公司市值低于其持有的加密资产价值。

此外，Galaxy Digital提醒，企业大规模将加密资产纳入资产负债表的热潮可能加剧市场脆弱性。