高盛：日本央行将继续按兵不动 下次加息在明年1月

高盛预计，自4月货币政策会议以来，日本经济活动和物价指标显示**良性循环加强，但关税影响可能在未来显现。

从风险管理角度出发，鉴于高度不确定性，日本央行6月或将维持政策利率不变，并坚持渐进加息立场。我们仍维持基本情景预测，即下一次政策加息将在2026年1月。

关于截至2026年3月的日本国债购债缩减计划中期评估，预计现有计划将保持不变。此后，日本央行可能以较慢速度继续减少购债，但在一年内将加快缩减至每月约2万亿日元水平，这与市场调查反馈及QQE启动前水平一致。