精选 Glassnode：比特币短期持有者开始获利回吐，但仍有上涨空间

Glassnode 数据显示，比特币短期持有者正逐步获利回吐。

短期持有者的已实现利润（STH Realized Profit）已飙升至 90 日平均水平的正 3 个标准差左右，表明获利了结活动显著增加。然而，历史数据显示，在价格接近历史高点（ATH）时，该指标通常会达到正 5 个标准差以上，这意味着更强的卖压才能抵消持续流入的买盘需求。

此次比特币回升至历史高点附近主要由现货市场驱动，得益于链上增持和链下资金流入。现货 ETF 和 Coinbase 等交易平台成为主要需求来源。同时，95,000 美元附近形成关键支撑区，卖压减缓进一步巩固了上涨趋势。

相比之下，衍生品市场表现滞后，未平仓合约量和资金费率尚未**匹配现货市场的涨势。期权市场持谨慎乐观态度，而期货市场目前未出现明显的多头杠杆过度现象。